Под финансовым инструментом понимается любой контракт, в соответствии с которым одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой компании.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. Первичные – это финансовые инструменты, предусматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Вторичные (производные) финансовые инструменты или деривативы — это финансовые инструменты, предусматривающие возможность покупки-продажи права на приобретение-поставку базисного актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением какой-либо характеристики этого актива. С помощью вторичных финансовых инструментов продаются не сами активы, а право на операции с ними или получение дохода.
Первичные финансовые инструменты
1. Договор займа. По договору займа одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) деньги (вещи), а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных вещей того же рода и качества.
2. Кредитный договор. Представляет собой особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация. Предметом договора могут быть только деньги на условиях уплаты процентов за пользование кредитом.
3. Договор банковского вклада. По договору банковского вклада (депозита) банк, принявший денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором.
4. Договор банковского счета. По договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету.
5. Факторинг. Это финансирование под уступку денежного требования.
Иными словами это форма товарного кредита, когда права на задолженность дебитора передаются третьей стороне (в данном случае – фактору). Таким образом, поставщик товаров или услуг получает оплату от фактора быстрее, чем оговорено в контракте на поставку с покупателем.
6.Договор финансовой аренды (лизинга). По договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование.
7. Договоры поручительства. По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательств (фактических или будущих) полностью или частично.
Производные финансовые инструменты
1. Форвардный контракт представляет собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Согласно контракту продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов; после доставки товара покупатель обязан заплатить обусловленную в момент заключения контракта цену. Обязательства могут быть выполнены не путем непосредственной поставки или приемки финансовых инструментов, а путем получения или выплаты разницы в ценах фьючерсного и наличного рынков.
2. Фьючерсы являются одной из разновидностей форвардных контрактов. В зависимости от вида базисного актива фьючерсы подразделяются на финансовые (базисный актив — процентная ставка, валюта, облигация, акция, фондовый индекс) и товарные (базисный актив — пшеница, золото, нефть и т. п.). Форварды и фьючерсы, являющиеся наиболее распространенными приемами хеджирования, позволяют застраховаться от возможного резкого изменения цен на некоторый актив, поскольку дают возможность приобрести его по заранее оговоренной цене. Отличие форварда от фьючерса:
- Форвардный контракт чаще всего заключается с целью реальной продажи или покупки базисного актива, ему в большей степени свойствен характер хеджирования; фьючерс имеет оттенок спекулятивности, цель фьючерсного контракта – получение выигрыша от изменения цен;
- во фьючерсных сделках конкретные продавцы и покупатели, как правило, не привязаны друг к другу;
- форвардный контракт привязан к точной дате, а фьючерсный — к месяцу исполнения;
- форвардные контракты обычно продаются на внебиржевом рынке, фьючерсы свободно обращаются на фьючерсных биржах; функционирование фьючерсного рынка и его финансовая надежность обеспечиваются системой клиринга.
3. Опционы являются одним из самых распространенных финансовых инструментов рыночной экономики. В отличие от фьючерсных и форвардных контрактов, опцион не предусматривает обязательности продажи или покупки базисного актива. Опцион используется, в основном, как инструмент игры на рынке с целью получения спекулятивной прибыли. Опцион, дающий право купить, носит название колл-опциона; опцион, дающий право продать, называется пут-опционом.
4. Варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода.
5. Своп (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию.
6. Операция РЕПО представляет собой договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под
ценные бумаги. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как правило, выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО.
