В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп: I — коэффициенты ликвидности; II — коэффициенты эффективности, или оборачиваемости; III — коэффициенты финансового левериджа; IV — коэффициенты прибыльности; V — коэффициенты обслуживания долга. Коэффициенты ликвидности. 1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам. Ктл = Текущие активы / Текущие пассивы
. Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Значение коэффициента, как правило, не должно быть менее 1. Исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала. 2. Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Kбл) рассчитывается следующим образом: Кбл = Ликвидные активы / Текущие пассивы
. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской — также часть быстро реализуемых запасов. Назначение коэффициента быстрой ликвидности — прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) 1. Оборачиваемость запасов: а) ( Средние остатки запасов в периоде ) / (Однодневная выручка от реализации ) = Длительность оборота в днях б) ( Выручка от реализации за период ) / (Средние остатки запасов в периоде ) = Количество оборотов в периоде 2. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях = (Средние остатки задолженности в периоде) / (Однодневная выручка от реализации) 3. Оборачиваемость основного капитала (фиксированных активов) = (Выручка от реализации) / (Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде) 4. Оборачиваемость активов = (Выручка от реализации) / (Средний размер активов в периоде) Показатели финансового левериджа
- Характеризуют степень обеспеченности заемщика собственным капиталом и степень зависимости клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности при расчете коэффициентов финансового левериджа учитываются все долговые обязательства клиента банка независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Коэффициенты прибыльности
- Характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. 1. Коэффициенты нормы прибыльности: а) (Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов) / (Выручка от реализации) б) (Чистая операционная прибыль (прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов)) / (Выручка от реализации). в) (Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов) / (Выручка от реализации)
. 2. Коэффициенты рентабельности: а) (Прибыль до уплаты процентов и налогов) / (Активы или собственный капитал) б) (Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов) / (Активы или собственный капитал) в) (Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов)) / (Активы или собственный капитал) 3. Коэффициенты нормы прибыли на акцию: а) Доход на акцию = (Дивиденды по простым акциям) / (Среднее количество простых акций), б) Дивидендный доход (%) = (Годовой дивиденд на одну акцию*100) / (Средняя рыночная цена одной акции) Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа. Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) Показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая сумма их расчета заключается в следующем: 1. Коэффициент покрытия процента = (Прибыль за период) / (Процентные платежи за период) 2. Коэффициент покрытия процентных платежей = (Прибыль за период) / (Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилегированным акциям + Прочие фиксированные платежи) Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента. Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период.
