Номинальная ставка процента— это рыночная процентная ставка без учета инфляции, отражающая текущую оценку денежных активов.
Реальная ставка процента— это номинальная ставка процента минус ожидаемый уровень инфляции.
Например, номинальная процентная ставка составляет 10% годовых, а прогнозируемый темп инфляции — 8% в год. Тогда реальная ставка процента составит: 10 - 8 = 2%.
Отличие номинальной ставки от реальной имеет смысл только лишь в условиях инфляции или дефляции. Американский экономист Ирвинг Фишер выдвинул предположение о связи между номинальной, реальной ставкой процента и инфляцией, получившее название эффект Фишера, который гласит: номинальная ставка процента изменяется на величину, при которой реальная ставка процента остается неизменной. В виде формулы эффект Фишера выглядит следующим образом:
i = r + πe
где i — номинальная ставка процента;
r — реальная ставка процента;
πe — ожидаемый темп инфляции.
Например, в случае, когда ожидаемый темп инфляции будет составлять 1% в год, то номинальная ставка возрастет на 1% за тот же год, следовательно, реальная ставка процента останется без изменений. Поэтому, понять процесс принятия инвестиционных решений экономическими агентами невозможно, не принимая во внимание различие между номинальной и реальной ставкой процента.
Существует большое разнообразие процентных ставок в зависимости от того, в какой форме предоставляются кредиты, на каком рынке, какими кредитными учреждениями, каким заемщикам и на каких условиях.
Виды:
1. Процентные ставки денежного рынка – это ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам. Эти инструменты наименее рискованны и поэтому более ликвидные.
2. Процентные ставки по межбанковским кредитам – это ставка по оптовым кредитам на межбанковском денежном рынке, т.е. ставка по кредитам которые предоставляются банками друг другу (другим банкам) и привлекаются банками кредиты других банков. (Среди таких ставок наиболее важными являются:
- Объявленные ставки по предоставляемым кредитам – это ставки по которым банки предлагают кредиты другим банкам.
Например: ставка LIBOR (London InterBank Offer Rate – Лондонская норма предложения международного банка) – это процентная ставка по межбанковским кредитам, предлагаемым крупнейшими банками Лондона. Она фиксируется ежедневно в 11 часов лондонского времени как средняя величина из ставок крупнейших банков.)
3. Процентная ставка по казначейским векселям – это ставка, по которой центральные банки продают казначейские векселя на открытом рынке. Поскольку казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются по ценам ниже номинала, ставка по ним рассчитывается как дисконтированная стоимость. Такая ставка не совсем точно отражает доходность векселя, поэтому наряду со ставками по векселям обычно используют показатель доходности к погашению. В России казначейство векселей не выпускает, аналогом казначейских векселей являются ГКО Минфина.
4. Процентные ставки рынка капитала – это ставки по облигационным ценным бумагам, обращающимся на рынке. При этом необходимо различать купонные ставки и доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигации, а доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигации.
Все эти ставки тесно взаимосвязаны, изменение какой либо из них может привести к изменению других ставок.
