Эти рейтинги отражают способность эмитента выполнять фин. обязательства, выраженные либо в нац. валюте страны-эмитента, либо в ин. валюте. В общем понимании шкала выражает результат оценивания – степень успешности субъекта на текущий момент и перспективу. Рейтинг, преобразуя большое количество информации, представляет собой мнения и рекомендации агентства, которые могут быть использованы для принятия управленческих решений.
КР не является рекомендацией относительно того, покупать или продавать цб, а также не является мнением о рыночной цене долговых обязательств и об инвестиционной привлекательности эмитента для конкретного инвестора. В то же время присвоение рейтинга становится существенным фактором повышения конкурентоспособности заемщика в получении кредитов.
Существуют м/н и нац. шкалы оценки кредитного риска. Последняя показывает значительно большую дифференциацию национальных эмитентов по уровню кредитного риска по сравнению с международной шкалой.
Задача рейтинга – ранжировать в рамках единой последовательной системы относительный уровень риска долговых обязательств и их эмитентов.
Обычно рейтинг дается в виде наглядной шкалы (по Standart Poor’s):
Ур. D –дефолт (самый низкий ур.) ААА – рейтинг наивысший надежности.
|
Moody’s |
Fitch Ratings |
S&P |
Обозначение символов |
|
Aaa |
AAA |
AAA |
Финансовое состояние исключительно высокого качества. Субъект оценивания подвержен минимальному кредитному риску |
|
Aa |
AA |
AA |
Возможности кредитоспособности очень высоки |
|
A |
A |
A |
Высокий уровень кредитоспособности |
|
Baa |
BBB |
BBB |
Удовлетворительный уровень кредитоспособности |
|
Ba |
BB |
BB |
Недостаточный уровень кредитоспособности, неблагоприятные экономические условия могут отразиться на платежеспособности |
|
B |
B |
B |
Долговые обязательства подвержены высокому кредитному риску |
|
Caa |
CCC |
CCC |
Опасность дефолта, выплаты по долговым обязательствам зависят от благоприятных экономических условий |
|
Ca |
CC |
CC |
Серьезные трудности с выплатами долговых обязательств, субъект оценивания близок к дефолту |
|
C |
C |
C |
Выплаты по долговым обязательствам продолжаются, но дефолт неизбежен |
|
- |
- |
SD |
Дефолт по отдельным обязательствам |
|
D |
D |
D |
Объявлен дефолт |
Шкала имеет градации от «AAA» («Aaa») до «D». Внутри выделенных классов шкалы добавляются свои модификаторы – цифровые 1, 2, 3 или знаковые «+», «–» для отражения более высокого или низкого ранга внутри отдельно взятой категории.
Кредитные рейтинги, согласно рассмотренной шкале, подразделяются на 3 категории:
• инвестиционные: «AAA» («Aaa») и «BBB» («Baa»),
• спекулятивные: «ВВ» («Ba»), «В»,
• аутсайдерские: «ССС» («Caa»), «СС» («Ca»), «С» и «D».
Инвестиционные рейтинги означают, что макроэкономические изменения не отразятся на платежеспособности. В субъекты с такими рейтингами можно вкладывать средства. В спекулятивных случаях это может быть рискованно: на данный момент краткосрочная платежеспособность субъекта вне опасности, но любые изменения внешних условий могут отрицательно отразиться на платежеспособности. При аутсайдерском уровне присвоенной рейтинговой оценки выявляются существенные трудности со своевременностью погашения долговых обязательств и вообще их погашения в полном объеме.
