Еврооблигация (ЕО) выпускается для размещения среди инвесторов разных стран, они номинированы в различной валюте. Так, 50% ЕО выпускаются в долларах США и значительная часть номинирована в евро.
Виды ЕО:
1) облигации с фиксированной % ставкой;
2) с нулевым купоном, т.е % по которым не выплачивается в определенный период, но учитывается при установлении эмиссионного курса.
3) с плавающей % ставкой на весь срок;
4) с глубоким дисконтом, т.е которые продаются по цене значительно ниже, чем цена погашения;
5) с опционом на покупку и на продажу, т.е. облигации с правом досрочного погашения, предоставляемым как эмитенту, так и инвестору.
Эмитент делает регулярные отчисления на специальный счет для погашения своего долга. На рынке еврооблигаций практикуется погашение путем покупки эмитентом облигаций на открытом рынке или погашения по жребию определенных серий. ЕО размещаются путем подписки на них группой финансовых учреждений – менеджеров займа.
Эмитент выбирает одного или нескольких ведущих менеджеров – лидменеджер, который подбирает менеджеров займа. Лидменеджер от имени других менеджеров согласовывает условия выпуска с эмитентом и в случае необходимости помогает эмитенту в подготовке проспекта эмиссии.
(ТО, ЧТО ДАЛЬШЕ НЕТ В ЛЕКЦИИ, НО ЕСТЬ В УЧЕБНИКЕ)
К заимствованию на рынке ЕО прибегают разнообразные заемщики (от отдельных правительств до частных предприятий). Среди заемщиков выделяется группа наднациональных институтов, к которым относятся: Мировой Банк, Европейский инвестиционный банк и другие, которые являются самыми надежными эмитентами и имеют наивысший рейтинг (ААА). Значительную группу составляют гос. институты: Правительства гос-в; региональные органы власти страны; гос. организации.
Преимущества выпуска ЕО для этих эмитентов:
1.Размер иностранного капитала, привлекаемого при помощи выпуска ЕО значительно больше, чем российского капитала.
2.Заем сроком 3-5 лет для иностранного капитала не длительный, а для отечественных предприятий является долгосрочным, т.к. российские банки не предоставляют кредиты на длительные сроки. Поэтому ЕО – это дешевый источник финансирования для Российских корпораций.
Т.о. в России в последние десятилетия увеличился выпуск суверенных, а затем и корпоративных ЕО и успешность развития рынка корпоративных ЕО в большой степени зависит от статуса России на мировых рынках, т.к. уровень суверенного рейтинга всегда является одним из основных показателей при оценке кредитоспособности предприятий и муниципалитетов.
