Одним из способов покрытия бюджетного дефицита является государственная эмиссия ценных бумаг. Основными ценными бумагами государства являются облигации
Облигация - это ценная бумага с фиксированным процентом от ее номинальной стоимости, по которой эмитент обязуется выплатить держателю сумму в предусмотренный срок в будущем.
Виды облигаций:
1. Облигации местных органов власти, выпущенные для финансирования строительства, модернизации, ремонта и т.п. объектов муниципальной собственности.
2. Облигации федеральных органов исполнительной власти, доходы по которым направляются на реализацию конкретных масштабных проектов, имеющих общественное значение.
3. Облигации внутренних государственных займов ориентированы на крупных инвесторов и служат для обеспечения долгосрочного развития страны.
4. Процентные долговые обязательства российского государства предназначены для инвесторов - юридических лиц, хотя их части может приобретать также и население.
5. Казначейские обязательства - ценные бумаги, целью которых является секъюритизация задолженности Министерства финансов РФ перед предприятиями по бюджетному финансированию. Идея выпуска казначейских обязательств состоит в том, чтобы выплачивать эту задолженность не «живыми» деньгами, а процентными долговыми бумагами, которые, в свою очередь, могут быть обращены в уплату поставщикам за сырье, материалы, энергию и т. д.
Размещение государственных ценных бумаг может быть:
• добровольным - что означает размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке (государственные краткосрочные обязательства облигации федерального займа, еврооблигации);
• вынужденным (квазирыночным) - что означает оформление фактического государственного долга на рынке (облигации внутреннего валютного займа, казначейские обязательства)
Для покрытия бюджетных дефицитов органы власти могут производить заимствования. Заимствования государства или муниципальных образований представляют собой займы, получаемые от юридических и физических лиц, по которым возникают долговые обязательства государства или органа местного самоуправления как заемщика или гаранта погашения займа другими заемщиками. Для выпуска займов необходимо соблюдение следующих условий:
• наличие временно свободных денежных средств;
• спрос инвесторов на ценные бумаги, выпускаемые государством или местными органами власти;
• объективная потребность государства или местных органов власти в финансовых ресурсах.
Займы призваны решать следующие задачи:
1. Инвестиционные займы выпускаются для финансового обеспечения строительных проектов.
2. Социальные займы выпускаются для финансового обеспечения территориальных социальных программ.
3. Бюджетные займы выпускаются для покрытия бюджетных расходов в связи с бюджетным дефицитом.
