Основные элементы валютной стратегии ЕС - количественное определение показателя инфляции, контроль за объемом денежной массы, прогноз и оценка перспектив ценовой динамики В кратко - и среднесрочной перспективе евро будет составлять значительное испытание для Европы.
Разработчики объединения Европы считали, что введение единой валюты и единой денежно-кредитной политики будет способствовать ускорению экономической интеграции стран - членов ЕС и повышению темпов их экономического роста за счет таких факторов:
- устранение валютных рисков и повышения предсказуемости торговых и финансовых сделок в ЕС;
- улучшение ожиданий экономических субъектов благодаря снижению неопределенности в отношении экономической политики и уничтожению отрицательных внешних эффектов, поскольку наличие единого центрального банка гарантирует проведение единой политики в области организации кредитования, расчетов, ценообразования и тому подобное. До появления ЕВС отдельные европейские страны были склонны к проведению девальвации с целью повышения конкурентоспособности национальной продукции, производя тем самым отрицательный внешний эффект для других стран, так и для единого рынка товаров и услуг.
- снижение инфляции и процентных ставок благодаря повышению эффективности валютной системы и денежно-кредитной политики;
- устранения затрат на конвертацию средств и сокращения сроков их перевода в другие страны ЕС, что дает возможность уменьшения оборотного капитала или ускорения его оборачиваемости в рамках отдельных компаний.
Наиболее успешным ныне есть интеграция финансовых рынков Появление единой валюты, устранение валютных рисков, падение транзакционных издержек и повышение прозрачности этого сектора в значительной степени способствовали снижению барьеров входа, создали дополнительные возможности для диверсификации портфелей, существенно увеличили емкость европейского финансового рынка и стимулировали быстрое развитие ведущих сегментов этого рынка (особенно рынка корпоративных ценных бумаг)
Для экономических агентов единая валютная политика и валюта означают единство денежно-кредитного и валютного регулирования, в том числе регулирования фондового рынка, на всей территории ЕС, существенное сокращение по сравнению с мультивалютной средой накладных расходов на расчетное обслуживание операций, ценового и валютного риска, сроков переводов средств и, как следствие, заметное уменьшение потребностей этих операторов в оборотном капитале. Это способствует улучшению предпринимательского климата. Замена национальных денег на общие делает цены в зоне евро «прозрачными», сравнимыми, что усиливает конкуренцию. Компании стран-членов ЕС могут более свободно оперировать на всем пространстве еврозоны. Фиксированные курсы в сочетании с низкими процентными ставками делают хозяйственную конъюнктуру более предсказуемой и стабильной.
Регулирование обращения ценных бумаг в ЕС.
На сегодня как такового единого рынка ценных бумаг в рамках Европейского Союза не существует; в каждой стране-участнице есть национальный рынок и регулируется он, главным образом, национальным законодательством. Согласно условиям участия в данной международной организации, нормативно-правовые акты руководящих органов ЕС и, в частности, Совета ЕС, для того, чтобы быть обязательными на территории государства-участника, подлежат имплементации этим государством. Главными правовыми документами данной международной организации, которые регулируют взаимодействие в сфере ценных бумаг, являются директивы Совета ЕС Основными директивами Совета ЕС, определяющих фундаментальные условия и принципы создания, развития и функционирования рынка ценных бумаг, являются:
- директива которая устанавливает, что создаются минимальные требования к ценным бумагам при допуске их к обращению на национальных фондовых биржах, а также определяет обязанности эмитентов публиковать ежегодные отчеты о результатах хозяйственной деятельности и финансовом состоянии эмитента;
- директива которая регулирует порядок представления эмитентами проспектов о выпуске ценных бумаг при допуске их к котировке на фондовых биржах стран-участниц;
- директива, которая регулирует порядок создания деятельности предприятий коллективного инвестирования /инвестиционных фондов и инвестиционных компаний/;
- директива, устанавливающая обязанность инвесторов и эмитентов сообщать об изменениях во владении существенными и контрольными пакетами ценных бумаг, которые дают право голоса;
- директива о запрете торговли ценными бумагами лицам, обладающим инсайдерской информацией, то есть информацией, не опубликованной для всех других инвесторов;
- директива, требующая, чтобы эмитенты, ценные бумаги которых выпускаются в свободное обращение, публиковали проспекты о выпуске ценных бумаг;
- директива, которая устанавливает, что проспекты о выпуске ценных бумаг, где бы они не вращались – на биржевом или внебиржевом рынке, зарегистрированы компетентным государственным органом одной страны, должны признаваться в других странах при условии, что прошло не более трех месяцев со дня их опубликования в своей стране;
- директива, которой регулируется порядок осуществления инвестиционной деятельности в сфере ценных бумаг.
