Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов (модель САМР).

Теория портфеля марковица

Инвестор должен принимать реш-е по выбору

Теория портфеля Г.Марковица.По мнению Г.Марковица, совокупный уровень риска м.б. снижен за счет объединения рискованных активов в портфели, что возможно из-за отсутствия прямой функциональной связи между значениями доходности по большинству различных видов активов. Инвесторы, формируя портфель, стремятся максимизировать его ожидаемую доходность при определенном уровне риска или минимизировать риск при определенном уровне доходности. Портфель, соответствующий данным требованиям, назыв. эффективным. Набор подобных портфелей назыв. эффектив-м множеством. Наиболее предпочтительный для инвестора эффектив-й портфель явл. оптимальным.

Модель оценки доходности фин-х активов  (САРМ), разработанная  Джоном Линтнером, Яном Мойссином, Уильямом Шарпом, устанавливает взаимосвязь между риском и доходностью. САРМ основана на допущении наличия идеальных рынков капитала и др. САРМ имеет важное значение для опред-я общей ст-ти капитала фирмы, так и доходности отд. проектов.

модель САРМ:

k_rf  - ставка безрисковой доходности, %

k_m  - среднерыночная доходность, %

β_i  - бета коэффициент i- ой акции, доли ед.