Управление денежными ср-ми.

Причины значимости денеж-х ср-в (по мнению Дж.М.Кейнса):

Рутинность, т.е. денеж-е ср-ва исп. для выполнения текущих операций,Предосторожность, поскольку деятельность п/п не носит жестко предопределенного хар-ера, поэтому денеж-е ср-ва необходимы для выполнения непредвиденных платежей,Спекулятивность, т.е. денеж-е ср-ва необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно сущ. вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестиров-я.

Модели определ-я оптималь-го остатка денеж-х ср-в на счете

Модель Баумоля – 1952 год.П/п имеет на счете макс. остаток денеж-х ср-в, затем постоянно расходует их в теч.некот. времени. Все поступающие ср-ва от реализации прод-ии вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денеж-х ср-в достигнет нуля, п/п продает часть ценных бумаг и восстанавливает запас денеж-х средств до исходной величины.

Экономически целесообразный (максимальный) остаток денежных средств:

V – прогнозируемая потребность в денежных средствах на определенный период, руб.

c – трансакционные затраты, руб.

r – приемлемая и возможная доходность по краткосрочным финансовым вложениям, доли ед.

Средний остаток денежных средств:Q/2

Затраты по управлению денежными средствами:

TC = c*(V/Q) + r*Q/2

Модель Миллера – Орра – 1966 год

Модель построена на предположении, что поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

Когда остаток средств достигает верхнего предела, предприятие приобретает высоколиквидные ценные бумаги и возвращает запас денежных средств к некоторому (целевому) уровню. Если остаток средств достигает нижнего предела, то предприятие продает ценные бумаги и восстанавливает запас денежных средств до необходимого уровня.

Целевой остаток денежных средств:

C – трансакционные затраты, руб.,

σ² - дисперсия сальдо дневного денежного потока, руб.

r - приемлемая и возможная доходность по краткосрочных финансовым вложениям (дневное значение), доли ед.

L – нижний предел колебания остатка денежных средств, руб.

Верхний предел колебания остатка денежных средств:

Под  управлением денеж-ми ср-ми понимается управ­л-е потоками денеж-х ср-в с тем, чтобы в каждый отдель­ный момент времени приток денег на счета п/п в результате погаш-я дебиторской и прочей клиентской задол­ж-ти компенсировал их отток, связанный с осущ. текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и проч.