Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет увидеть картину финансового состояния предприятия в динамике. Если традиционно рассматриваемые показатели ликвидности позволяют составить оценку соотношения оборотных активов и краткосрочных пассивов в статике, то анализ оборачиваемости капитала, помещаемого в оборотные средства, позволяет установить причины, обусловившие то или иное значение анализируемых показателей активов и обязательств, а также тенденции их изменения.
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который возвращаются вложенные предприятием в производственно-коммерческие операции денежные средства.
Для исчисления показателей оборачиваемости традиционно используются следующие формулы:
К оборачиваемости
активов
= Выручка
-----------------------------------
Средняя величина активов
;
К оборачиваемости
оборотных активов
= Выручка
-----------------------------------------------------
Средняя величина оборотных активов
Средняя величина активов, в том числе оборотных, по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:
Средняя величина
активов
= Он + Ок
-----------
2
,
где Он, Ок – соответственно величина активов на начало и на конец периода.
Если анализ ведется за период, больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям. Более точный расчет средней величины активов будет получен по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда величина активов определяется по формуле
Средняя величина
активов
= О1/2 + O2 + O3 + ... On-1 + On/2
--------------------------------------------------------
n – 1
,
где On – величина активов в n-м месяце.
При анализе частных показателей оборачиваемости, например оборачиваемости дебиторской задолженности, вместо показателя выручки может быть использована величина суммы поступлений от дебиторов.
Другой характеристикой оборачиваемости активов является величина, представляющая собой продолжительность одного оборота в днях:
То = Д х А
--------
В
где Д – длительность анализируемого периода;
А – средняя величина активов;
В – выручка от продажи продукции.
Аналогичный расчет выполняется для оборотных активов.
Расчет оборачиваемости активов приведен в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Анализ оборачиваемости активов
Показатели Прошедший период Отчетный период Изменение
Выручка, тыс.руб. 28451013 29526786 1075773
Средняя величина активов, тыс.руб. 17240593 17164680 (75913)
Средняя величина оборотных активов, тыс.руб. 10470205 9984362 (485843)
К оборачиваемости активов, количество раз. 1.65 1.72 0.07
К оборачиваемости оборотных активов, количество раз. 2.72 2.96 0.24
Период оборота активов, дни 221.2 212.2 -9.0
Период оборота оборотных активов, дни 134.2 123.3 -10.9
Как следует из данных таблицы 2.7, в анализируемом году произошло ускорение оборачиваемости активов, что, безусловно, следует рассматривать как положительный факт. Так, коэффициент оборачиваемости активов вырос с 1.65 до 1.72 раз, и соответственно, период оборота активов сократился с 212.2 дней до 221.2 дней, т.е. на 9 дней.
Более значительным стало изменение оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов вырос с 2.72 до 2.96 раз, а длительность периода оборота оборотных активов сократилась на 10.9 дней.
Можно предположить, что причиной роста оборачиваемости активов стало увеличение скорости оборота оборотных активов.
Изменение скорости оборота средств приводит к тому, что при прочих равных условиях (масштабы деятельности, структура активов, структура расходов) изменяется величина оборотных активов.
Замедление оборачиваемости приводит к росту их остатков, ускорение оборачиваемости (при тех же объемах) – к их сокращению. В этих условиях у предприятия либо возникает потребность в дополнительном финансировании, либо происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости.
Рассчитать величину дополнительно привлеченных (высвобожденных) в оборот средств наиболее простым способом можно по формуле
П(В) = В
-------
Д (Тоа – Топ),
где П(В) – Привлеченные (высвобожденные) в результате изменения оборачиваемости оборотных активов средства;
Тоа, Топ – Период оборота оборотных активов в анализируемом и прошедшем периоде соответственно.
В нашем примере
П(В) = 29526786
------------------
365 (123.3 – 134.2) = 881759 тыс. руб.
Таким образом, ускорение скорости оборота 10,9 дня позволило высвободить за один оборот средства в размере 881759 тыс. руб. По данным табл. 2, оборачиваемость оборотных активов в отчетном году составила 2.96 раза, следовательно, за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 2610007 тыс. руб. Как показал анализ пассива баланса, это позволило предприятию сократить объем заемного финансирования в виде краткосрочных кредитов и займов.
Для выявления причин изменения общей оборачиваемости оборотных активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции или товаров, дебиторской задолженности).
Для оценки оборачиваемости товаров и дебиторской задолженности обычно используют формулы 5.1 и 5.2, при расчете оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции применяют близкие к ним формулы, основанные на величине себестоимости проданной продукции (вместо выручки):
Оборачиваемость
запасов
= Себестоимость продаж
---------------------------------------
Средняя величина запасов
Средняя величина запасов определяется уже рассмотренным способом:
Средняя
величина запасов = Остатки запасов
на начало периода
+ Остатки запасов
на конец периода
.
2
Более точный расчет средних товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов:
Проведем анализ оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов на примере рассматриваемого предприятия. Для этого заполняется таблица 2.8
Таблица 2.8
Анализ оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности оборотных активов
Показатели Предыдущий год Отчетный год Изменения
1. Выручка, тыс.руб. 28451013 29526786 1075773
2. Себестоимость продаж, тыс.руб. 15169723 15789047 619324
3. Средняя величина запасов, тыс.руб. 6530685 4913294 (1617391)
4. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс.руб. 2459933 3578000 1118067
5. Коэффициент оборачиваемости запасов, количество раз 2.32 3.21 0.89
6. Период оборота запасов, дни 157.3 113.7 -43.6
7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз 11.6 8.3 -.3.3
6. Период оборота дебиторской задолженности, дни 31.6 44.2 12.6
* - на практике расчет показателей оборачиваемости запасов должен выполняться раздельно применительно к их отдельным видам (сырье и материалы, готовая продукция, незавершенное производство). Но, поскольку у анализируемого предприятия доля запасов готовой продукции и незавершенного производства незначительна, возможно сделанное допущение.
Проведенный анализ раскрывает причины изменения оборачиваемости оборотных активов. В первую очередь, следует отметить значительное сокращение периода оборота запасов на 43.6 дней. Ранее было отмечено значительное сокращение величины запасов в балансе к концу года. Очевидно, что столь значительное сокращение срока хранения запасов не могло не сказаться на уменьшении их величины. Тем не менее, не может не обратить на себя внимания тот факт, что у предприятия, занимающегося производством продуктов питания, срок хранения запасов в отчетном периоде составляет около четырех месяцев.
Анализ состояния расчетов позволяет констатировать замедление оборачиваемости среднего срока расчетов с дебиторами с 31.6 до 44.2 дней. С учетом объемов продаж данной организации это способствовало значительному увеличению дебиторской задолженности к концу года.
