Этапы анализа ФНП:
- расчет аналитических коэффициентов
- сравнение значений коэффициентов в динамике или с установленными критериями
- изучение причин изменения уровня коэффициентов
- определение факторов обеспечения финансовой независимости
При анализе финансовой независимости (ФН) используются коэффициенты:
Коэффициент общей финансовой независимости (автономности): КОФН=собственный капитал / валюта баланса
Характеризует долю собственных источников в общей сумме коэффициента, его критической точкой является значение 0,5
Если в определенный момент банки, кредиторы и др заемодатели предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформировав за счет собственного капитала (даже если вторая половина имущества окажется неликвидной по каким-либо причинам)
Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (коэф. обеспеченности оборотных активов собственными средствами): КСОС=собственный К в обороте / общий размер оборотных активов =СКоб / ОА
Характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов. Он служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса
Общепринятым и установленным в официальном источнике нормативным значением (т.е. нижней границей 0,1)
*нижняя граница Ксос = 0,1
Собственный капитал в обороте (числитель) рассчитывается:
- СК в об = СК – Внеоб. Актив.
- СК в об = Оборот А – заемный К
*Если в результате расчета получена отрицательная величина, то часть внеоборотных активов в размере отрицательной величины и оборотные активы в полном их объеме сформированы за счет заемных источников средств
*В связи с отсутствием собственного оборотного капитала, расчет данного коэф-та не имеет экономического смысла
- коэф-т фин нез-ти части запасов и затрат:
Кфнз = СКоб/запасы
Характеризует долю собственных источников в формировании запасов и затрат (рекомендуемое значение от 0,25 –до 0,6/0,8)
- коэф-т маневренности
Км= СКоб/СК, где СК – общий собственный капитал
Характеризует долю собственных источников средств, направленных на формирование ОА в общей сумме собственного капитала (рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5)
- коэф-т фин устойчивости
Кфу = СК+ДО/капитал, где ДО – досрочные обязательства, СК – собственный капитал
Характеризует долю долгосрочных источников финансирования в общем размере капитала
- коэф-т финансового левериджа ( риска, или плечо финансового рычага)
Кфл = Заемный К/Собств К
Хар-т размер заемного К на 1 рубль собственного капитала
При анализе коэф-в ФН на конец отчетного периода, сравниваются с установленными критериями, а также со значениями предшествующих периодов
При дальнейшем анализе устанавливаются конкретные причины изменения структуры К и принимаются управленческие решения по ее оптимизации с учетом выбранной финансовой политики
Общие правила финансовой независимости:
- Долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников
Если возможность привлечения в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоб активы должны формироваться за счет собственного К
- Чем выше удельный вес условно постоянных расходов в себестоимости, тем выше риск неплатежеспособности предприятия в условиях снижения его дохода. Поэтому такие предприятия должны иметь больший удельный вес собственного К в его общем размере
- соблюдение критической точки Кофн не является универсальным правилом:
- для предприятия с быстрой оборачиваемостью оборотных активов (торговые), т.е. она может быть ниже
- для предприятия с длительным производственным циклом
Обеспечение финансовой независимости:
- наращивание собственного капитала за счет:
- капитализация чистой прибыли
- дополнительных взносов учредителей
- приема новых учредителей
- дополнительных эмиссии акций
- рациональное формирование ВНА и ОА с учетом профиля текущей деятельности предприятия и перспектив его развития
- повышение отдачи ВНА и ускорения оборачиваемости ОА
