пользователей: 30398
предметов: 12406
вопросов: 234839
Конспект-online
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ

49.Сущность бюджета капиталовложений.

Капиталовложения — это активы, прежде всего основные средства, используемые в производстве, а бюджет — это план, раскрывающий приток и отток средств в течение определенного планируемого периода времени, иными словами, бюджет капиталовложений — это схема предполагаемого инвестирования в основные средства, создаваемая на основе анализа доступных инвестиционных проектов и выбора из них наиболее эффективных.

Бюджет капиталовложений составляют в шесть следующих этапов:

  1. определяют затраты по проекту;
  2. оценивают ожидаемый денежный поток с учетом фактора времени подобно исчислению потока будущих дивидендов по акциям или процентов по облигациям;
  3. оценивают рисковость денежного потока путем построения и обработки распределений вероятностей элементов потока;
  4. выбирают подходящее значение цены капитала, необходимое для построения дисконтированного денежного потока (DCF);
  5. рассчитывают DCF и его приведенную стоимость, подобно нахождению приведенной стоимости потока будущих дивидендов;
  6. приведенную стоимость ожидаемого денежного потока сравнивают с требуемыми затратами по проекту; если она превышает затраты по проекту, его следует принять, в противном случае проект должен быть отвергнут.

Для оценки проектов и обоснования решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, наиболее часто используют шесть критериев:

  1. срококупаемости;
  2. учетную доходность (ARR);
  3. чистую приведенную стоимость (NРV);
  4. внутреннюю доходность (IRR);
  5. индекс рентабельности (РI);
  6. модифицированную внутреннюю доходность (МIRR).

Каждый из них имеет преимущества и недостатки в плане оценки проектов, максимизирующих рыночную стоимость фирмы, нередко для оценки используются одновременно несколько критериев, а иногда и все.


23.01.2014; 01:20
хиты: 110
рейтинг:0
Общественные науки
экономика
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2024. All Rights Reserved. помощь