Сущность эффекта замещения. Изменение цены, какого либо блага меняет относительные цены остальных благ. Что побуждает потребителя покупать относительно подешевевший товар взамен других ставших относительно более дорогими.
Сущность эффекта дохода. С изменением цены, какого либо блага изменяется реальный доход потребителя, следовательно, и его покупательная способность. В результате величина спроса на различные товары изменяется.
Подход Слуцкого к выделению эффекта замещения и дохода. Для того чтобы выделить влияние эффекта замещения необходимо устранить влияние эффекта дохода. Реальный доход не измениться если потребитель истратив без остатка весь свой номинальный доход может приобрести тот же набор благ что и раньше.
Уравнение Слуцкого. 
Эффект замещения и эффект дохода могут быть разнонаправленными или однонаправленными.
