Международные валютно-финансовые отношения

 

Понятие национальной валютной системы.

 

МВФО – это международные общественные отношения, которые складываются при функционировании валюты за рубежом.

Виды валютных систем:

Национальная валютная система

Региональная валютная система

 

Мировая валютная система

Национальна валютная система (НВС)

НВС – форма организации и регулирования валютных отношений на основе национального законодательства и международных соглашений.

Элементы национальной валютной системы :

Национальная валюта;

Конвертируемость валюты;

Валютный курс;

Золото - валютные резервы страны;

 Национальный рынок золота.

 

 

Валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне

В зависимости от принадлежности

Национальную валюту – законное платежное средство на территории страны-эмитента;

Иностранную валюту – платежное средство других стран законно или незаконно используемое на территории данной страны;

 

Группы валют

Резервная валюта – валюта, в которой страна хранит международные активы;

Свободно используемая валюта – валюта, которая используется в международных расчетах;

Твердая валюта –  характеризуется стабильным валютным курсом;

Мягкая валюта – это валюта с перманентно нестабильным курсом.

Национальная валюта

Национальная  валюта – это узаконенная денежная единица данной страны.

«Долларизация» национальной экономики – это процесс замещения иностранной валютой ряда (или всех) функций национальной.

Виды «долларизации»

Официальная (полная или де-юре): законодательно оформленное признание правительством исключительного статуса иностранной валюты в качестве законного платежного средства по отношению к национальной;

Полуофициальная (теневая или де-факто): иностранная валюта широко используется в экономике, но при этом она выступает второстепенным платежным средством.

В зависимости от функций

Долларизация платежей – иностранная валюта используется как платежное средство (валютное замещение);

Финансовая долларизация – резиденты страны владеют финансовыми активами в иностранной валюте;

Реальная долларизация – цены и заработная плата устанавливаются в иностранной валюте.

Динамика

В России в 1990-х гг. доллар замещал почти все функции рубля – неофициальная долларизация.

В период с 2003 г.  в России наблюдается процесс  дедолларизации – устойчивое снижение уровня долларизации национальной экономики.

Резервная валюта

Резервная (ключевая) валюта – это национальная валюта ведущих стран мира которая выполняет следующие функции:

Является международным платежным средством;

Является основой для определения курса национальных валют;

Является основой формирования валютных резервов стран;

Является основой для проведения валютных интервенций.

Конвертируемость валюты

Конвертируемость - это степень «обмениваемости» валюты данной страны на иностранную  т.е. способность резидентов и нерезидентов свободно обменивать национальную валюту на иностранную.

Виды конвертируемости валют:

Классическая ;

Ограниченная ;

Внутренняя;

Внешняя;

По Уставу МВФ ( статья 8)

Определения валютного курса

соотношение обмена одной валюты на другую;

цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте;

коэффициент пересчета одной валюты в другую;

показатель внешней конкурентоспособности страны.

Методы определения валютного курса

- Метод прямой котировки;

- Метод косвенной (обратной) котировки;

- Метод корзины валют.

Виды валютного курса:

 

С учетом инфляции:

номинальный (текущий курс);

реальный (с учетом уровня цен)

В зависимости от назначения:

официальный (устанавливается ЦБ по итогам торгов на ММВБ);

рыночный (устанавливается на биржах или при межбанковской торговле).

 

В зависимости от субъекта:

курс покупателя – бит;

курс продавца – офер;

средний курс;

кросс-курс;

В зависимости от времени исполнения сделки:

   Спот-курс;

   Форвардный курс (сделки аутрайт, своп).

 

В зависимости от степени развития торговых отношений:

Номинальный эффективный валютный курс(NEER) – среднее соотношение, по которому валюта данной страны обменивается на валюты стран- основных внешнеторговых контрагентов;

Реальный эффективный валютный курс – это NEER с поправкой на изменение уровня цен.

 

Режим валютного курса

 

Валютный режим  - это система правил, в соответствии с которыми Центральный Банк обменивает валюты внутри страны, т.е. это способ установления валютного курса.

 

Виды режимов валютных курсов по степени гибкости

Фиксированный валютный курс

к курсу мировых резервных валют;

к валютному композиту (коллективным валютам);

Относительно официальной цены золота.

 

Плавающий (гибкий) курс:

свободно плавающий курс;

управляемо плавающий курс;

Корректируемый валютный курс.

Ограниченно гибкий курс:

курс целевой зоны (валютный коридор);

гибридная система валютных курсов (совместное плавание национальных валют нескольких стран).

 

Новая классификация

Формальная «долларизация»;

Валютное управление;

Традиционная фиксация курса;

Фиксированный курс в горизонтальном коридоре;

Скользящая привязка;

Управляемое плавание без заранее определенной траектории;

Независимое плавание.

 

Факторы, влияющие на динамику  валютного курса:

Спрос и предложение валюты на валютном рынке;

Макроэкономические показатели страны (ВВП, ВНП, НД);

Уровень инфляции в стране;

Состояние торгового баланса страны (активный или пассивный);

 

Разница процентных ставок в различных странах.

Степень использования определенной валюты в региональных и международных расчетах

Валютная политика государства.

Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.

Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

 

Влияние изменений валютного курса на экономику страны:

на торговлю: снижение курса национальной валюты ведет к увеличению экспорта и сокращению импорта, иностранные инвестиции становятся невыгодными; повышение курса ведет к увеличению импорта, сокращению экспорта, росту цен и развитию национального производства;

на внешний долг: снижение валютного курса ведет к увеличению тяжести внешних долгов, и наоборот;

на торговый баланс – аналогично п. 1;

Компоненты золото - валютных резервов страны:

официальные резервы в золоте;

валютные резервы страны;

счета в СДР;

резервная позиция в Международном валютном фонде.

Функции ЗВР

Источник финансирования дефицита торгового баланса;

Источник погашения внешней государственной задолженности;

Источник валютных интервенций;

Страховой фонд страны;

Источник прибыли государства.

 

Критерии достаточности ЗВС

«Правило трехмесячного покрытия импорта»;

Критерий «Редди»;

Критерий «Гвидотти»;