Масштабы международных прямых инвестиций в мировом хозяйстве
По данным UNCTAD, общий объём ПИИ в мире в 2008 году составил $ 2,1 трлн[17], что приблизительно равно 53% от бюджета США 2009 года ($ 3,9 трлн[18]) или в 10,5 раз больше доходной части бюджета России 2009 года[19].
При этом в общем объёме ПИИ, на долю развивающихся экономик приходится, как правило, более 60%. Это объясняется тем, что развивающиеся рынки хоть и обладают повышенным риском невозврата средств, но компенсируют это более высокой доходностью в более сжатые сроки (в случае успешной реализации инвестиционного проекта).
По состоянию на 2001 год ПИИ в Китае составили $ 493 млрд[20]. В 2009 году общий объём ПИИ из Китая превысил $ 180 млрд[21].
По итогам 2010 года, в Россию поступило $ 41,2 млрд[22], в Китай — $ 105,7 млрд, а в Бразилию — $ 48,5 млрд. Индия получила — $ 23,7 млрд. По данным UNCTAD за 2013 год крупнейшим реципиентом прямых инвестиций в мире были США, затем шёл Китай, а на 3-ем месте – Россия (которая единовременно поднялась на рекордно высокое место за счёт сделки между BP и Роснефтью)[23]. В 2015 году Россиия занимала 19 место в списке стран по полученным ПИИ.
Географическое, региональное, отраслевое и страновое их распределение.
Ведущие страны-импортеры капитала в форме ПИИ в 2014 г. КНР Гонконг США Великобритания Сингапур
Ведущие страны-экспортеры капитала в форме ПИИ в 2014 г. США Гонконг КНР Япония РФ
К важнейшим тенденциям мирового инвестиционного процесса относится рост масштабов межстрановых слияний и поглощений, включая поглощение иностранными инвесторами приватизируемых государственных предприятий. Именно слияния и поглощения (а не инвестиции в создание новых предприятий) составляли 80% ПИИ.
В 2001—2002 гг. снижение экономической активности в мире и обвал на фондовых биржах сказались и на объемах слияний и поглощений. Если в 2000 г. на них приходилось 1,1 трлн долл., то в 2001 г. — 594 млрд долл., а в 2002 г. — 370 млрд долл., т.е. доля слияний и поглощений в ПИИ снизилась до 56,8%'. Средняя стоимость слияний также сократилась со 145 млн долл. в 2000 г. до 98 млн долл. в 2001 г. и 82 млн долл. в 2002 г. В то же время число сверхкрупных сделок (стоимостью более 1 млрд долл.) снизилось со 175 в 2000 г. до 113 в 2001 г. и до 81 в 2002 г. Снижение темпов реструктуризации компаний и замедление темпов приватизации еще более усилило негативное влияние на слияния и поглощения.
Рынок слияний и поглощений преимущественно охватывает развитые страны и в значительно меньшей степени — развивающиеся и постсоциалистические государства, где ведущим способом развития продолжают выступать инвестиции в создание новых предприятий.
Падение объемов ПИИ не сильно отразилось на географической структуре их потоков (табл. 15.1). Как и прежде, 87,2% капитала вывозится промышленно развитыми странами, на которые также приходится 64,5% притока ПИИ. Если США уже который год подряд демонстрируют балансирование на нулевой грани между притоком и оттоком, то страны ЕС уверенно сохраняют за собой звание «нетто-экспортеров» капитала.
Концентрация инвестиционного капитала в развитых странах объясняется не только историческими связями, наличием благоприятного инвестиционного режима, значительной емкостью и перспективами роста рынка. Большое значение для иностранных инвесторов имеет наличие в этих странах развитой инфраструктуры, лояльное отношение к иностранному капиталу, предпринимательская этика, активная инновационная деятельность и пр.
Усилился интерес к развивающимся странам: приток иностранных инвестиций значительно увеличился, что способствовало росту относительной доли развивающихся стран в общеы объеме накопленных зарубежных инвестиций. Эти процессы в значительной степени связаны с тем, что многие развивающиеся страны осуществили меры по либерализации инвестиционной сферы. В то же время еще более проявилась тенденция к концентрации зарубежных инвестиций на небольшом круге наиболее развитых из этих стран. Около 70% прямых иностранных инвестиций, направляемых в развивающиеся страны, приходится на долю 10 крупнейших стран. В то же время на 48 стран Африки южнее Сахары приходится всего около 3% зарубежных инвестиций в развивающихся странах, хотя и в этом регионе политика иностранных инвесторов становится все более дифференцированной.
Движение капитала идет не только из развитых стран в развивающиеся, но и наоборот, хотя все еще масштабы движения инвестиций из развивающихся стран в развитые незначительны. Вместе с тем в качестве последних тенденций в этой области следует отметить возникновение новых видов инвестиционных операций развивающихся стран на рынках развитых стран.
Новой сферой приложения капитала стали страны с переходной экономикой. Соотношение оттока и притока в страны Восточной Европы составляет 1:6,5. В эти страны иностранные инвесторы начали вкладывать капиталы в основном в первой половине 1990-х годов. Пока страны Центральной и Восточной Европы, включая Россию, занимают весьма скромное место в международном инвестиционном процессе. К тому же большая часть иностранных инвестиций в этом регионе сосредоточена в небольшой группе государств, а именно в России, Казахстане, Польше. Низкая активность иностранного капитала в странах с переходной экономикой объясняется, в частности, недостаточно благоприятным инвестиционным климатом, незавершенностью рыночных преобразований в экономике, законодательной базой, не обеспечивающей эффективную защиту интересов инвесторов.
В настоящее время есть основания говорить о трехполюсной глобальной структуре прямых иностранных инвестиций: США, Европейский союз, Япония. На "триаду" приходится приблизительно 4/5 общего объёма вывоза и ввоза инвестиций - существенно больше их удельного веса во внешней торговле. США стали самым крупным импортёром капитала. Возрос уровень интеграции в ЕС на основе внутрирегиональных прямых инвестиций, а весь регион стал выступать в качестве крупнейшего экспортёра капитала. Отмечаются высокие темпы роста вывоза инвестиций Японией, которая может серьезно усилить свои позиции в мире по размерам "внешней экономики". Страны Азии (за исключением Японии) в ближайшие годы обгонят Западную Европу по объемам привлечения прямых иностранных инвестиций. Согласно данным международной консультативной группы "Артур Андерсен", наиболее перспективным стимулом для капиталовложений за рубежом становится расширение доступа на иностранные рынки, а не сокращение производственных расходов. Внутри самой "триады" идет интенсивное взаимное переплетение капитала, взаимная торговля растёт быстрее, чем мировая торговля в целом. В лице "триады" формируется новый, ещё более высокий этаж со своим международным разделением труда и своими механизмами регулирования на национальном, региональном и надрегиональном уровнях, определяющими мирохозяйственные стандарты.
Что касается современных масштабов международного движения прямых инвестиций в годовом измерении (обозначен выше в плане раздела как пункт 2), то к 1996 г. картина такова. Из суммы прироста за 1995 г. в 315 млрд. дол. наибольшая часть (203 млрд.) приходится на промышленно развитые страны, почти 100 млрд. - на развивающиеся (в т.ч. более 38 млрд. - на Китай) и около 12 млрд. - на страны Центральной и Восточной Европы (включая Россию).
Основная часть инвестиций и осуществляющих их главных "действующих лиц" ТНК сосредоточена в упомянутой "триаде" (США, ЕС и Японии). На 10 крупнейших принимающих стран приходятся 2/3 притока инвестиций, на 100 малых стран - 1 %. Рекордный рост инвестиций внутри группы наиболее развитых стран связывают прежде всего с активно происходящим процессом межфирменных слияний и приобретений акций партнеров (в целом - 229 млрд. из 315 млрд.).Неравномерность характерна и в других группах. Среди развивающихся стран это выглядит так: 65% приходится на Азию, 27% - на Латинскую Америку, остальное - Африка.
Отрасли За последнее десятилетие наметились изменения и в отраслевой структуре прямых инвестиций за рубежом. Если в 1960-е годы преобладали инвестиции в сырьевые отрасли иностранных государств, главным образом в нефтепереработку, в 1970-е—1980-е годы — в отрасли обрабатывающей промышленности, то в 1990-е годы большую часть инвестиций (60%) стали вкладывать в сферу услуг.
На втором месте по объему прямых иностранных инвестиций находится обрабатывающая промышленность — около 27% общего объема иностранных инвестиций. Их основная часть вложена в высокотехнологичные отрасли иностранных государств, такие, как электронная и электротехническая, химическая промышленность, производство транспортного машиностроения, промышленное машиностроение и оборудование. Главная сфера приложения иностранного капитала — обрабатывающая промышленность развитых стран. Их доля R этой области приложения иностранного капитала постепенно возрастает и уже составляет 72%. Одновременно сокращается доля развивающихся стран.
Инвестиции в добывающие отрасли экономики иностранных государств в последние два десятилетия резко сократились, за исключением нефтяной промышленности.
