Жизненный цикл предприятия - это общий период времени от начала деятельности предприятия до естественного прекращения его существования или возрождения на новой основе (с новым составом владельцев и менеджеров, с принципиально новой продукцией, технологией и т.п.).
В зависимости от стадий жизненного цикла выбирается стратегическая модель развития предприятия, в наибольшей степени соответствующая возможностям этого развития. Такими определяющими стратегическими моделями развития предприятия на разных стадиях его жизненного цикла являются:
· "ускоренный рост" (на стадиях - "рождение", "детство", "юность");
· "ограниченный рост" (на стадии "ранняя зрелость");
· "сохранение позиции" (на стадии "окончательная зрелость");
· "сокращение деятельности" (на стадии "старение").
Решить данную проблему призваны модели (теории) жизненных циклов. Согласно им, на разных этапах своего развития компаниям становятся доступны все новые и новые источники финансирования. В силу страновых различий большое значение приобретает определение источников финансирования, наиболее подходящих отечественным компаниям на разных этапах становления.
В странах англо-саксонской модели компании ориентированы на привлечение акционерного капитала уже на самых ранних этапах своего развития, переходя к долговому финансированию на более поздних этапах. В странах континентальной модели, где не существует развитых рынков акций и венчурной индустрии, наоборот, предприятия первоначально привлекают долговой капитал, а долевой — по достижению зрелого возраста.
Подавляющее большинство российских компаний относятся к традиционным отраслям экономики и больше тяготеют к финансированию по типу континентальной модели
Основные источники финансирования в зависимости от этапа развития компании
Этапы развития компании Источники финансирования
Зарождение (выхаживание) Средства, внесенные в уставный капитал учредителями Заемные средства родственников и друзей основателей компании Эмиссия акций в пользу венчурных капиталистов
Младенчество Кредиты отдельных банков Прибыль, остающаяся в распоряжении организации
Быстрый рост Выпуск векселей Выпуск корпоративных облигаций
Юность Синдицированные кредиты Кредитные ноты (Credit Linked Notes — CLN) Еврооблигации (Eurobonds)
Расцвет Эмиссия акций в пользу: а) узкого круга лиц (отчуждение акций стратегическому и (или) портфельному инвестору в ходе частного размещения акций); б) широкого круга лиц (публичное размещение акций — IPO)
