Кредитный рейтинг – экспертная оценка кредитного риска, который связан с ценными бумагами, фин. институтом; мнение о способности и юр. обязанности эмитента производить своевременные выплаты по основн. части и процентам по ценным бумагам.
Осн. задача: ранжировать в рамках единой последоват. системы относит. уровни риска долговых обязательств и их эмитентов.
Выставляют рейтинги рейтинговые агенства: Moody’s Standart Poor’s, The Fitch IBCA.
Клиентами рейтингового агентства являются эмитенты, инвесторы, банки, фин. институты и гос-ва.
Эмитенты ценных бумаг, приобр. рейтинг выпускаемых ценных бумаг, получают независимую оценку степени их риска, оценку инвестиционного качества их ценных бумаг, что дает возможность установить оптимальный уровень доходности по ценным бумагам, цену их размещения на рынке.
Для инвестора рейтинг – ориентир для принятия инвестиционных решений и оценки риска.
Рейтинг банка / фин. института позволяет привлечь клиента на оптимальных условиях, а потенциальным клиентам выбрать свой банк по показателям доходности и надежности вложений.
Обычно рейтинг дается в виде наглядной шкалы.
Шкала рейтинга на примере Mody’s Standart Poor’s
AAA BBB CCC SD
AA BB CC D
A B C
Уровень D – дефолт, то есть самый низкий уровень
ААА – уровень высшей надежности
Любые изменения рейтинга обязательно скажутся на котировку еврооблигаций: при повышении рейтинга снижается доходность (то есть инвесторы из-за повыш. надежности соглаш. на меньший доход) и наоборот.
Таким образом, для эмитента очень важно получить как можно более высокий рейтинг, чтобы снизить цену еврооблигационного займа.
Согласно мировой практики все рейтинговые агентства работают по правилу: рейтинг любого эмитента ограничивается суверенным рейтингом гос-ва, то есть рейтинг эмитента не может быть выше сверенного рейтинга гос-ва.
После дефолта 1998 г дорога на рынок еврооблигаций была закрыта всем Российским агентствам. Из-за низких рейтингов у России суверенный рейтинг был на уровне SD (выборочн. дефолт), стоимость займа через еврооблигации для рос. эмитентов была слишком высокой.
Виды рейтинга
1.Страновой (суверенный) – рейтинг, присваиваемый стране-заемщику при займах на международном рынке
2.Корпоративный – предприятиям-заемщикам
3.Фин. институтов – рейтинг банков и др. фин. инст., представляющие собой проф. заемщиков.
[Из интернета (то, что Настя скинула):
Виды рейтингов:
1) классические индивидуальные рейтинги (каждый эмитент относится к определенному рейтинговому классу не только по уровню риска невозврата, но и по вероятному типу его поведения в отношении кредитора);
2) КР эмитентов (отражают оценку общей способности и готовности эмитента выполнять свои фин. обязательства);
3) КР отдельных эмиссий (отражают текущую оценку кредитоспособности эмитента в отношении определенного фин. обязательства или фин. проекта);
4) специализированные рейтинги (присваиваются определенным вида долговых обязательств, банковским кредитам, инвестиционным проектам и частным размещениям ЦБ);
По времени действия КР делятся на:
1) SR (оценивают способность заемщика своевр-но исполнять свои фин.обяз-ва на срок не более 1 г.);
2) LR. (свыше 1 г.).
Все рейтинги строятся по принципу рейтинг. шкалы, в которой выделяются типы, категории и классы рейтингов. Крупнейшие рейтинг. агентства – Moody’s, Standart Poor’s. Они имеют представительства в 10-х стран мир, имеют примерно одинаковые методики оценки кредитоспособности и шкалы КР.]
Суверенный рейтинг является высшим пределом для др. заемщиков дан. гос-ва.
