Доходный подход – способ определения стоимости объекта оценки (бизнеса, долей участия в бизнесе, акции, НМА, недвижимости) с использованием одного или более методов, преобразующих ожидаемый будущий доход (текущую стоимость).
Основными стандартами стоимости в доходном подходе является:
- рыночная стоимость;
- инвестиционная стоимость;
Принципы оценки:
- принцип ожидания;
- принцип замещения;
Основные методы оценки в рамках доходного подхода:
- метод капитализации доходов/денежных потоков;
- метод дисконтирования денежных потоков.
Метод оценки – определенный способ оценить стоимость в рамках подходов.
Метод капитализаций дохода – метод в рамках доходного подхода, в котором доход за один ретроспективный период пересчитывается в стоимость с использованием ставки капитализации.
Метод дисконтирования – метод в рамках доходного подхода, в котором доход пересчитывается в стоимость с использованием ставки процента. (Cash - Flow).
Этапы определения рыночной стоимости (предприятия) с использованием методов (двух!) доходного подхода:
- Обзор макроэкономической ситуации в стране за 3-5 лет до даты оценки.
- Нормализация финансовой отчетности.
- Выбор вида дохода, который будет использоваться в качестве базы для оценки.
- Анализ и прогнозирование валовых доходов и инвестиций предприятий.
- Определение ставки капитализации (ставки дисконта).
- Расчет стоимости предприятия с учетом необходимых поправок.
