Эмиссия безналичных денег направлена на удовлетворение дополнительных потребностей юридических лиц в оборотных средствах. Коммерческие банки эту потребность удовлетворяют с помощью кредита. Вместе с тем кредиты банки могут выдавать только в рамках имеющихся у них ресурсов, т.е. с помощью них можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность в оборотных средствах. Дело в том, что производство в связи с его развитием и население в связи с растущими расходами постоянно нуждается в дополнительных денежных средствах. Поэтому существует механизм эмиссии безналичных денег, который удовлетворяет эту дополнительную потребность. Он действует на основе банковского мультипликатора.
Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческого банка при их движении от одного коммерческого банка к другому. Для того, чтобы лучше понять механизм денежного мультипликатора, необходимо охарактеризовать его с разных сторон.
Банковский мультипликатор — характеризует процесс мультипликации с позиции субъекта, т.е. здесь дается ответ на вопрос кто мультиплицирует деньги.
Кредитный мультипликатор — показывает двигатель мультипликации: а именно то, что мультипликация может производиться только при кредитовании хозяйства.
Депозитный мультипликатор — отражает объект мультипликации, т.е. деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации).
Механизм банковского мультипликатора заработает при двух необходимых условиях.
- Существование двух и более уровней банковской системы. Причем первый уровень — Центральный банк (ЦБ) — управляет этим механизмом, а второй — коммерческие банки — заставляют его действовать независимо от желания банковских специалистов.
- Наличие свободных резервов (ресурсов) у коммерческих банков, формируемых на счетах ЦБ за счет отчислений коммерческих банков от привлеченных ими средств по нормам обязательного резервирования. Эти нормы устанавливает ЦБ.
Рассмотрим на условном, упрощенном примере механизм действия банковского мультипликатора (см. рис. 4.1 ), исходя из следующих условий:
- ЦБ выделяет КБ в качестве централизованного кредита сумму в 100 денежных единиц (д.е.);
- норма обязательного резервирования, установленная ЦБ по привлекаемым КБ средствам, равна 20 %;
- КБ не имеют свободных резервов (ресурсов);
- КБ используют все свои ресурсы только для ссудных операций.
Допустим, первый КБ получит централизованный кредит в сумме 100 д.е., который явился его первоначальным вкладом, образовав свободный ресурс КБ. Тогда после выполнения обязательств по резервированию в размере 20 % первый КБ предоставит ссуду своим клиентам в сумме 80 д.е. (100 - 20). Полученная клиентами сумма по кредиту через оплату различных счетов в конечном итоге превратится в депозит во втором банке.
Последний, отчислив в резерв 16 д.е. (20 % от 80 д.е.), предоставит кредит своим клиентам в размере 64 д.е. (80 - 16). Эта сумма, пройдя свой расчетно-платежный путь, окажется вкладом в третий КБ. И так далее, пока «тающая» при переходе от банка к банку первоначальная сумма полностью не растворится на банковских счетах. В результате всей этой цепочки первоначальные деньги многократно возрастут. Даже в нашем примере, доведенном до 3-го банка, сумма «новых денег» составит 144 д.е. (80 + 64). Максимальный же коэффициент роста денежной массы — банковский мультипликатор — является величиной, обратной норме обязательного резерва. Так, в нашем примере он равен 5 (1/20 х 100). Следовательно, 80 д.е. кредита, запущенного первым КБ, в итоге смогли «создать» 400 д.е. (80 х 5) новых денег, увеличив тем самым общую денежную массу до 500 д.е. (400 + 100).
Конечно, в реальности такое увеличение денег получить невозможно, поскольку часть свободных ресурсов КБ используются на активные операции, выплату налогов и т.д. Кроме того, некоторое количество наличных денег в пределах кассового лимита всегда находится в операционных кассах КБ.
Вместе с тем, процесс мультипликации непрерывен и разносторонен. Он действует не только при кредитовании со стороны ЦБ банковской системы или правительства, но и при покупке ценных бумаг, иностранной валюты, или при уменьшении норм обязательных резервов, т.е. в любом случае, если те или иные мероприятия ЦБ приводят к увеличению свободных резервов КБ, используемых для ссудных операций.
Этот эффект банковской мультипликации учитывается государством в его монетарной политике. ЦБ, управляя таким механизмом, расширяет и сужает эмиссионные возможности КБ, тем самым выполняет одну из своих основных функций — денежно-кредитного регулирования .
Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.
Представим, что потребность в наличных деньгах возрастает в Южно-Сахалинске. Пока из Центра туда будут доставлены деньги, величина этой потребности может измениться в ту или иную сторону. В результате либо придется везти деньги назад в Центр, либо пересылать в Южно-Сахалинск дополнительные суммы денег, которые опять же из-за расстояния могут не совпасть с реальной потребностью в наличных деньгах.
Как же происходит эмиссия наличных денег, и кто ее непосредственно осуществляет?
Эмиссию наличных денег производят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ) . Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.
В оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд .
Резервными фондами РКЦ распоряжаются управления (городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате:
- увеличивается и потребность клиентов в наличных деньгах;
- увеличивается свободный резерв коммерческого банка.
Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти.
При осуществлении эмиссии одним РКЦ, другой РКЦ может в то же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться. Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление Центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.
Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т. е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.
Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками в результате действия механизма банковского мультипликатора. В России на долю наличных денег приходится 1/3 всей денежной массы.
16
