Метод расчета рентабельности капитальных вложений и срока окупаемости.

Изучение методики оценки эффективности капитальных вложений требует знания их экономической сущности и некоторых специфических особенностей. Капитальные вложения относятся к числу единовременных издержек направляемых на создание, обновление, накопление основного, оборотного и переменного капитала в производстве и обращении.

Единовременный характер капитальных затрат противопоставляет их понятию текущих затрат. Текущие затраты характеризуют непрерывно производимые в течение года издержки на производство и реализацию продукции (себестоимость). Капитальные вложения характеризуют единовременные издержки на весь период капиталоотдачи, т.е. на несколько лет. Следовательно, методика оценки эффективности капитальных вложений должна обеспечивать сопоставимость и соизмеримость вышеназванных показателей посредством учета фактора времени.

Различают две группы показателей оценки эффективности капитальных вложений, это:

- показатели абсолютной эффективности;

- показатели сравнительной эффективности.

Показатели абсолютной экономической эффективности позволяют определить эффективность капитальных вложений, если отсутствует альтернативный вариант вложений. Абсолютная экономическая эффективность может быть определена на народнохозяйственном, отраслевом уровнях, а также на уровне предприятия.

На уровне предприятия абсолютная эффективность капитальных вложений определяется по формуле:

Где: - прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций;

К – капитальные вложения вызвавшие прирост прибыли.

Величина обратная величине абсолютной эффективности капитальных вложений называется сроком окупаемости:

Срок окупаемости показывает, за какой период времени (лет) вложенные капитальные вложения полностью окупятся текущими затратами.

Методика определения сравнительной экономической эффективности капитальных вложений позволяет сравнить варианты возможных вложений денежных средств. Сравнение вариантов вложений проводится на основе расчета показателя приведенных затрат :

 Где:  - себестоимость продукции по вариантам;

- капитальные вложения по вариантам;

- приемлемый для инвестора коэффициент эффективности капитальных вложений.

Согласно методике, экономически целесообразным и предпочтительным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат.

Наиболее существенным недостатком методики определения сравнительной эффективности капитальных вложений является тот факт, что критерием поиска наилучшего варианта вложений являются текущие издержки предприятия, а не прибыль, которая в большей степени отвечает условиям рыночной экономики.

В некоторых случаях расчет экономической эффективности капитальных вложений дополняется расчетом годового экономического эффекта, который отражает итоговую стоимостную оценку реализации капитальных вложений. В общем виде экономический эффект рассчитывается как разность приведенных затрат до и после капитального инвестирования:

Где:  - приведенные затраты по вариантам;

- себестоимость продукции по вариантам;

- капитальные вложения по вариантам.