Методы анализа инвестиционного риска. В мировой практике инвестиционного анализа используются различные методы оценки риски инвестиционных проектов. К наиболее распространенным из них следует отнести:
метод корректировки ставки дисконтирования;
метод достоверных эквивалентов (коэффициентов определенности);
метод анализа чувствительности критериев эффективности;
метод сценариев;
Метод корректировки ставки дисконтирования с учетом риска – наиболее простой и вследствие этого применяемый на практике. Основная идея метода заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой. Корректировка осуществляется путем увеличения безрисковой ставки доходности на величину требуемой премии за риск. После чего производится расчет критериев эффективности инвестиционного проекта – NPV, IRR, PI – по вновь полученной таким образом ставке дисконтирования.
Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов определенности) - Суть метода состоит в корректировке самих денежных потоков, путем расчета достоверных эквивалентов неопределенных денежных потоков по проекту. Достоверный эквивалент денежных потоков — это ожидаемые значения потока платежей, скорректированные на введенные специальные понижающие коэффициенты (аt) для каждого периода реализации проекта (t).
Метод анализа чувствительности критериев эффективности. Цель анализа чувствительности состоит в сравнительном анализе влияния различных факторов инвестиционного проекта на ключевой показатель эффективности проекта, как правило, чистый дисконтированный доход.
Метод сценариев. Набор прогнозов по каждому рассматриваемому решению, его реализации, а также возможным положительным и отрицательным последствиям. Технология оценки:
1. Определение нескольких вариантов изменений ключевых исходных показателей (например, пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический)
2. Вероятностная оценка каждого варианта изменений
3. Расчет вероятного значения критериев каждого варианта, а также оценки его отклонений от среднего значения
4. Проведение анализа вероятностных распределений полученных результатов
