Фин структура капитала предприятия-это структура основных источников средств,т.е. соотношение собственного и заемного капитала.
Собственный К и резервы включают в себя вложенный К и накопительную прибыль.
Вложенный К-это К, инвестируемый собственником: -устан К,
-целев поступление,
-финансирование.
Накопительная прибыль-прибыль за вычетом налогов и двивдендов, к-рые предприятие заработало в предшествующий и настоящий период,это:
-резервный К,
-нераспред прибыль,
Различные фонды.
Обязательства предприятия:
1.Долгосрочные-кредиты и взаймы со сроком погашения более 1 года,
2.Краткосрочные-обязательства со сроками погашения менее 1 года.
Отличие между собственным и заемным привлеченным К:
-непосредственное право на участие в управлении предприятия(собственный дает право, заемный-нет),
-отношение к фин риску(увеличение доли собственного К снижает фин риск и наоборот),
-срок условия оплаты и возврата К(для собственных-не утсановлен, для заемных-четко опред договором),
-осн направления фин-ния за счет собственного-долгосрочн, заемный-краткосрочные активы).
Показатели, хар-щие фин структуру К-коэф-нты оценки фин устойчивости, к-рыех-ют степень защищенности инвесторов.
А) коэф концентрации собственного К: (собственный К/весь К)*100%
Б)коэф фин зависимости: (заемн К/собствен К)*100%.
Цена К-это общая сумма средств, к-ю необходимо уплачивать за использование определенного объема фин средств, выраженный в %,к этому объему(в годовом исчислении для сопоставимости).
Цена уставного К:
-уровень цены, к-рую предприятие должно уплачивать владельцем фин ресурсов за их использование, т.е. уровень цены единицы К.
-нормы прибыли для инвестируемого К.т.е. минимально прилегаемую рентабельность для новых вложений.
Каждый источник финансовых средств имеет свою цену. Поэтому выделяют показатель средневзвешенной цены капитала.
Цена источников привлеченных средств рассчитывается в процентах к привлеченным средствам. Зная цены отдельных источников и их долю в общей сумме авансированного капитала, можно определить средневзвешенную цену капитала:
Цена капитала предприятия=сумма(цена каждого источника* доля источников в общей сумме капитала.)
Оценка финансовой структуры капитала неразрывно связана с расчетом финансового риска.
Расчет эффекта финансового рычага(ЭФР) дает количественную оценку финансового риска.
Финансовый риск — комплексное понятие, включающее вероятность:
-потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;
-уплаты процентов и основной части долга не в срок.
Методы расчета финансового рычага:
I метод:ЭФР=(1- ставка налога на прибыль)* (экономическая рентабельность- средняя расчетная ставка процента)*( заемный к/ собственный К).
Если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастет на ЭФР.
Если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает.
II метод:ЭФР=прибыль до уплаты % и налогов/прибыль за вычетом % и налогов.
