Операционный леверидж характеризует операционный или деловой риск деятельности предприятия и показывает насколько показатели прибыли от основной деятельности зависят от изменения рыночной ситуации, то есть объемов продаж, при существующей структуре переменных и постоянных затрат предприятия.
Операционный рычаг= прирост операциооной прибыли/прирост выручки (объемов продаж)
Эффект финансового рычага - это увеличение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств.
Эффект финансового левериджа = D*P
lгде :
l дифференциал рычага,
lD = (Рентабельность собственных средств - Процентная ставка)
lР - плечо рычага - соотношение между заемными и собственными
средствами:
средствами:
Финансовый леверидж отражает ТАКЖЕ финансовый риск связанный с привлечение заемных средств, и оценивается с точки зрения того: как уровень постоянных финансовых издержек (выплата процентов по кредитам и займам) скажется на величине чистой прибыли получаемой акционерами предприятия.
Финансовый рычаг ( FL ) рассчитывается как отношение изменений в доходах, получаемых держателями обычных акций, к изменениям операционной прибыли:
то есть = прирост чистой прибыли/прирост операционной прибыли(от реализации)
Произведение показателей операционного и финансового левериджа носит название – ИНТЕГРАЛЬНОГО ЛЕВЕРИДЖА (IL), который характеризует зависимость изменения ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ от изменения ВЫРУЧКИ при существующей СТРУКТУРЕ ЗАТРАТ и обязательствах предприятия по ОБСЛУЖИВАНИЮ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
IL = OL *FL
