Под инвестициями понимаются ресурсы (денежные средства, ценные бум, иное имущество), вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли или социального эффекта.
1.В соответствии с объектом инвестиций выделяют:
•реальные (капиталообразующие) инвестиции — долговременные вложения средств в про-во, связанные с приобретением реальных активов;
•портфельные (номинальные) инвестиции— вложения средств в ценные бумаги, в долю (пай) другого предприятия, выдача за счет собственных средств кредита. В случае портфельных инвестиций осн. задачей инвестора явл-ся формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг. Таким образом, портфельные инвестиции — это чаще всего краткосрочные финансовые операции;
•интеллектуальные инвестиции — вложение средств в подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров (человеческий капитал), рекламу, в исследования и разработки (инновации), социальные мероприятия. Их особенность в том, что объект инвестирования и объект получения эффекта не совпадают ни во времени, ни в пространстве, что затрудняет их планирование и оценку.
2.По связи с процессом воспроизводства (направленности действия) инвестиции подразделяются на три группы:
•нетто-инвестиции — начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке предприятия, а также вкладываемые в расширение производственного потенциала (экстенсивные инвестиции);
•реинвестиции — средства, направляемые на восстановление изношенных и выбывших фондов. К реинвестициям относятся: а) инвестиции на замену; б) инвестиции на рационализацию оборудования. в) инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции; г) инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
•брутто-инвестиции, которые состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.
3.По видам собственности:
- государственные инвестиции, бюджетные и внебюджетные средства, госзаймы, международные кредиты;
- частные инвестиции коммерч и некоммерч организаций, общественных объединений, физ лиц.
- Иностранные инвестиции.
4. По источникам финансирования инвестиции могут быть:
•собственные, включая следующие источники финансирования: амортизационные отчисления; прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия; средства от реализации активов; средства акционеров;
•заемные, включая банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;
•лизинговые инвестиции в форме финансового, оперативного и возвратного лизинга;
•инвестиционные ассигнования из республиканского и местного бюджета и внебюджетных фондов;
•зарубежные инвестиции, включая источники: капитал и кредиты иностранных юридических и физических лиц;
•международные инвестиции, состоящие из кредитов Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития, средств международных фондов и т.п.
Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность.
Работа предприятия по формированию и реализации инвестиционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью.
Основные направления инвестиционной политики предприятия:
1. инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала;
2. инвестиции в расширение производства. расширение объемов выпуска для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств;
3. инвестиции в создание новых производств. для создания новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся;
4. инвестиции для удовлетворения требований государственных органов (п новых экологических норм, стандартов безопасности и т.д.)
Возможны 2 типа инвестиционной стратегии предприятия:
1. пассивные инвестиции - обеспечивают по крайней мере сохранение величины показателей рентабельности предприятия,
2. активные инвестиции - обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльности его операций. Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, завоевания новых рынков сбыта, поглощения конкурентов и т.д.
Инвестиционный проект - система мероприятий по вложению капитала с целью его сохранения и увеличения.
Виды инвестиционных проектов:
1. по величине инвестиционных средств: крупные, средние (типичные) и мелкие;
2. по длительности реализации: краткосрочные, среднесрочные и длительные;
3. по интенсивности вложения средств (я крупные инвестиции на короткий период окупаемости);
4. по типу отношений между проектами: независимые, взаимозависимые, дополнительные и альтернативные;
5. по типу эффекта: уменьшение затрат, повышение конкурентоспособности и т.д.;
6. по уровню риска (от низкого к высокому): инвестиции для удовлетворения требований государственных органов, инвестиции на повышение эффективности, инвестиции в расширение производства, инвестиции в создание новых производств.
Методология управления инвестиционными проектами включает следующие этапы:
• планирование - обоснование целей и способов их достижения на основе детализации инвестиционных операций:
• реализация инвестиционного проекта - включает образование управленческой структуры проекта, распределение обязанностей участников проекта и собственно инвестирование;
• текущий контроль и регулирование инвестиционного проекта;
• оценка и анализ качества исполнения проекта и его соответствия поставленным целям.
Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату. Минимальная плата за инвестиции эквивалентна доходу от хранения инвестиций на депозитном счете в банке.
Формы финансирования инвестиционной деятельности:
Бюджетное (на возвратной и безвозмездной основе)
Акционерное (эмиссия ценных бумаг под определённую задачу, проект)
Проектное (источник – денежные потоки, генерируемые проектом)
Кредитное (+ значительный объём средств, внешний контроль за использованием ресурсов, «-» потеря части прибыли, необходимость гарантии, залога, велика степень риска вернуть в срок)
За счёт собственных средств (прибыль, амортизация, ликвидация излишних фондов, размещение облигаций среди работников.
Источники финансирования инвестиций могут быть классифицированы на внешние и внутренние.
Внешнее финансирование предполагает поступление средств от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнее собственное и внешнее заемное финансирование.
Внешнее собственное финансирование предполагает поступление средств как от имеющихся собственников, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии (выпуска акций), а также неэмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей (паев) и расширением круга собственников).
Внешнее заемное финансирование предполагает использование средств заемных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.). Оно охватывает: 1) кредитное финансирование, которое включает следующие виды кредита:
долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательства, долгосрочные ссуды);
краткосрочный (кредит поставщиков; кредит клиента; контокоррентный кредит; кредит по учету векселей); особые формы кредита (лизинг, факторинг, форфейтинг);
2) финансирование с помощью ассигнований или уступок: субсидирование (дотирование); ссуды под инновационную деятельность со стороны государства и из внебюджетных специализированных фондов; дарение; отречение от требований и претензий на имущество; отсрочка требований (например, долга или налоговых платежей).
При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия. При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных фондов. На эти цели также могут использоваться средства различных целевых фондов предприятия или полученные от размещения облигаций среди своих работников (заемное внутреннее финансирование).
