общий уровень риска инвестиционного портфеля существенно зависит от уровня риска портфеля ценных бумаг и при росте количества разных ценных бумаг в портфеле уменьшается, но не может быть снижен ниже уровня систематического риска, который не уменьшается от изменения структуры портфеля и определяется объективными факторами, внешними для инвестора (общие риски). На рис. 9.3.1 приведена иллюстрация зависимости уровня риска от размера портфеля ценных бумаг.
При полной корреляции диверсификация не дает положительного эффекта: риск портфеля оказывается просто равен среднему риску от отдельных вложений и не стремиться к нулю с увеличением числа видов ценных бумаг.Положительная корреляция между эффективностями двух ценных бумаг имеет место, когда курс обеих определяется одним и тем же внешним фактором, причем изменение этого фактора действует в одну и ту же сторону. Например, пусть изменение курсовой цены акций электроэнергетической и транспортной компании и пропорционально изменению на нефть
