До певної міри критерій NPV має відношення до вибору ризикових інв. проектів.
Проект |
NPV |
Ймовірність |
Очік. NPV |
А |
9000 |
1,0 |
9000 |
Б |
-10000 |
0,2 |
-2000 |
|
10000 |
0,5 |
5000 |
|
20000 |
0,3 |
6000 |
S |
|
|
9000 |
В |
-55000 |
0,2 |
-11000 |
|
10000 |
0,5 |
5000 |
|
50000 |
0,3 |
15000 |
S |
|
|
9000 |
Сума ймов-тей у кожн. з випадків = 1. Очевидно, що критерій NPV, що підходить до проекту А, де грош потоки є чітко визнач., не підходить до ризикових проектів Б і В, по крайній міті без адаптації. Повний перелік можливих результатів може бути досягн. шляхом використання пок-ка NPV, зваженого відповідно до ймовірності їх виникнення. Правило NPV може бути викор. при виборі проектів, що пропонують найвищу очік. NPV. В нашому прикл. усі 3 проекти пропонують однакову очік. NPV = 9000 грн. Їх розгляд залежить від відношення під-ця до ризику, у той час, коли очік. рез-ти є однак., а можливі рез-ти суттєво відрізн. один від одного. Тому, хоча очік. пок-к NPV і виступає в якості єдиної міри прибутковості, яка може використ. для ризикових інв., він сам по собі не виступає в якості критерію, що може бути використаний при прийн. рішень.