Под операционным рычагом OL (англ. - operating leverage) понимают средство, позволяющее управлять операционной прибылью путем изменения структуры производственных затрат. Определяющим в такой структуре является вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия по обычным видам деятельности. Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки порождает изменение операционной прибыли.
Операционный рычаг является эффективным инструментом, позволяющим оперативно реагировать на динамику спроса и принимать решения, связанные с изменениями финансового результата от продаж.
В |
— |
выручка от продаж. |
П |
— |
прибыль от продаж. |
Зпер |
— |
переменные затраты. |
Зпост |
— |
постоянные затраты. |
Рц |
— |
ценовой операционный рычаг. |
Рн |
— |
натуральный операционный рычаг. |
Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рц = В/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рц = (П + Зпер + Зпост)/П = 1 + Зпер/П + Зпост/П
Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рн = (В-Зпер)/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рн = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П
Сравнивая формулы для операционного рычага в ценовом и натуральном выражении можно заметить, что Рн оказывает меньшее влияние. Это объясняется тем, что с увеличением натуральных объемов одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением — уменьшаются, что приводит к более медленному увеличению/уменьшению прибыли.
Пример:
В |
|
60 000 |
|
выручка от продаж. |
П |
|
5000 |
|
прибыль от продаж. |
Зпер |
|
30 000 |
|
переменные затраты. |
Зпост |
|
25 000 |
|
постоянные затраты. |
Рц |
|
12 |
|
ценовой операционный рычаг. |
Рн |
|
6 |
|
натуральный операционный рычаг. |
Таким образом:
При увеличении цены на 1% прибыль увеличится на 12%.
При увеличении объемов на 1% прибыль увеличится на 6%.
При этом не надо забывать, что операционный рычаг действует и «в обратную сторону »:
При уменьшении цены на 1% прибыль уменьшится на 12%.
При уменьшении объемов на 1% прибыль уменьшится на 6%.