Статические методы предполагают нахождение оптимальной структуры, максимизирующей текущую оценку, и дальнейшее изменение размера капитала строго в соответствии с ней.
В статическом подходе существуют две альтернативные теории структуры капитала: традиционная теория и теория Миллера - Модильяни (теория ММ).
Что касается традиционного подхода, он, исходя из практики, предполагал, что с ростом доли заемных средств до некоторого уровня стоимость собственного капитала не менялась, а затем увеличивалась возрастающими темпами. Основывалось это на том, что стоимость заемного капитала вне зависимости от его величины ниже стоимостисобственного капитала из-за меньшего риска. При небольшом увеличении доли заемных средств, стоимость заемного капитала не увеличивается, стоимость заемного капитала растет с ростом доходности, требуемой владельцами заемного капитала.
Теория ММ, первоначально предполагала, что стоимость любого предприятия определяется исключительно его будущими доходами, а значит не зависит от доли в капитале собственных и заемных средств. Она основывалась на концепции идеальных рынков капитала. Учет влияния налога на прибыль согласно этой теории привел к выводу о том, что стоимость акций предприятия должна непрерывно возрастать по мере роста доли заемного капитала, так как появляется экономия за счет эффекта налогового щита. Однако экономия за счет снижения налоговых выплат обеспечивает повышение стоимости предприятия по мере увеличения доли займов в его капитале лишь до определенных пределов. Начиная с некоторого момента при увеличении доли заемного капитала стоимость предприятия начинает снижаться, поскольку экономия на налогах перекрывается ростом затрат из-за слишком большой доли заемных средств.
Оптимальная структура капитала, таким образом, должна учитывать возможность возникновения убытков от банкротства предприятия и выгоды от использования налогового щита.
Решение об использовании заемных средств приводит к возрастанию производственного и финансового риска. Производственный риск характеризуется действием операционного рычага, возникающего за счет постоянных затрат. Постоянные затраты увеличиваются за счет включения в их состав процентов по заемным средствам. Прибыль предприятия, таким образом, становится более чувствительной к колебаниям объема сбыта.
Финансовый риск, степень которого характеризуется действием финансового рычага. Данный вид риска предполагает невозможность уплаты процентов по займам или самого займа.
