Портфельный риск - это инвестиционный риск, неопределенность, связанная с изменениями доходности портфеля ценных бумаг.
Простейшим показателем, используемым для измерения риска, является стандартное отклонение (или дисперсия распределения доходности портфеля), т.е. вероятность определенного уровня потерь от инвестирования в определенную совокупность ценных бумаг.
Доходность портфеля ценных бумаг – это простое средневзвешенное доходностей индивидуальных активов, составляющих этот портфель, причем весами выступают доли начального благосостояния инвестора, инвестированные в каждый из этих активов.
Для определения портфельных рисков применяются специальные математические модели и статистические формулы, объединенные в т.н. портфельной теории.
Ожидаемая доходность служит мерой возможного вознаграждения от обладания портфелем ценных бумаг. При практических расчетах в качестве меры потфельнного риска используют стандартное отклонение.
Другой важнейший показатель в теории портфеля – показатель ковариации (меры взаимосвязи (корреляции) доходностей ценных бумаг в портфеле, иногда ее называют мерой движения бумаг):
- если ковариация равна 0, то ценные бумаги абсолютно не связаны;
- если она больше 0, то существует прямая зависимость между ожидаемыми доходностями ценных бумаг – возрастает доходность одной, возрастает и доходность другой;
- если же меньше 0, то наблюдается обратная зависимость – возрастает доходность одной, уменьшается доходность другой.
