Количественные методики: Савицкой, двухфакторная (США), Лиса (Великобритания), четырехфакторная (иркутская), Альтмана, экспресс-диагностика банкротства, ФСФО
Качественные методики: Ковалев (двухуровневая система прогнозирования), метод Аргенти (бальная оценка)
Методика Савицкой
A1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочныефинансовые вложения),
A2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность)
A3 – медленно реализуемые активы (производственные запасы, НДС поприобретенным ценностям, прочие оборотные активы, и долгосрочныефинансовые вложения).
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность),
П2 – краткосрочные пассивы и займы, и прочие краткосрочные пассивы)
1)К абсолютной ликвидности (Каб)= А1/П1+П2
2)К критической ликвидности (Ккл)=А1+А2/П1+П2
3)К текущей ликвидности (общего покрытия) = А1+А2+А3/П1+П2
4)К автономии = КР/Б
5)К обеспеченности собственными оборотными активами =СОК/ОА
6)К обеспеченности запасов собственными источниками финансирования = СОК/запасы
Полученным значениям коэффициентов присваивается определенное кол-во баллов в соответствии с рейтинговой оценкой. Суммирование полученных баллов позволяет определить, к какому классы надежности относится анализируемое предприятие:
1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости; полная уверенность в возврате вложенных средств
2 класс – предприятия с некоторой степенью риска по задолженности, еще не воспринимается как неблагоприятное
3 класс – проблемные предприятия; вряд ли существует риск потери средств, но полное получение % представляется сомнительным
4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после проведения мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и %
5 класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные
6 класс – предприятия-банкроты
Двухфакторная модель (США)
Коэффициенты в данной модели выделяются на основе статистической обработки данных по выборке фирм в исследуемой стране.
Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности (№3 в методике Савицкой)
Дзсп – доля заёмных средств в пассивах = заёмные средства/пассивы
Оценка результатов диагностики:
Z>0,3вероятность банкротствавелика -0,3
Модель Лиса (Великобритания), 70е
К1=ОА/А, ОА – оборотные активы, А – сумма активов
К2=ПР/А, ПР – прибыль от продаж
К3=НПР/А, НПР – нераспределенная прибыль
К4=КР/ЗК, КР – капитал и резервы, ЗК – заёмный капитал
Если Zл > 0,037 то предприятие не банкрот, если меньше, то банкрот.
Модель Таффлера (Великобритания) (97-00)
К1=ПР/КФВ, ПР – прибыль от реализации, КФВ – краткосрочные финансовые вложения
К2=ОА/ЗК, ОА – оборотные активы, ЗК – заёмный капитал
К3=КФО/А, КФО – краткосрочные финансовые обязательства, А – сумма активов
К4=В/А, В – выручка
Если Zт>0,3 то предприятие не банкрот, если Zт<0,2 то банкрот, если от 0,2 до 0,3 – зона неопределенности
Иркутская модель (4хфактарная модель)
- и = 8,38К1+К2+0,054К3+0,64К4
К1= собственный капитал (разделы 3+4)/сумма активов
К2 = чистая прибыль/собственный капитал
К3 = выручка от реализации/сумма активов
К4 = чистая прибыль/себестоимость произведённой продукции
Если Zи>0, то вероятность банкротства максимальная, 00,42 минимальная
Модель Альтмана
- а=0,717К1+0,847К2+3,1К3+0,42К4+0,995К5
К1 = оборотные активы/сумма активов
К2 = нераспределенная прибыль/сумма активов
К3 = прибыль/сумма активов
К4 = балансовая стоимость акций/заёмные пассивы
К5 = выручка/сумма активов
Если Za>2,99 то предприятие финансово устойчиво,Za<1,81 предприятие банкрот, от 1,81 до 2,99 зона неопределенности.
Качественные кризис – прогнозные методики.
Ковалёв предложил двухуровневую систему прогнозирования банкротства. К первому уровню относятся критерии неблагоприятные значения которых свидетельствуют о банкротстве (потери в основной деятельности, нехватка оборотных средств, невыполнение обязательств перед кредиторами, применение оборудования с истекшими сроками эксплуатации), во второй уровень входят показатели которые указывают что при неприятие мер ситуация может резко ухудшиться (потеря сотрудников аппарата управления, участие предприятия в судебных разбирательствах, неэффективные долгосрочные соглашения,…)
Метод Аргенти (метод бальной оценки).
Согласно данной методике исследования начинаются с предположения, что:
- идёт процесс, ведущий к банкротству;
- процесс этот до своего завершения требует нескольких лет;
- процесс может быть разделён на 3 стадии:
- недостатки (кампания, скатывающаяся к банкротству, годами демонстрирует недостатки задолго до фактического банкротства (пассивность совета директоров, недостаток профессиональных менеджеров, отсутствие системы управленческого учёта затрат,…)
- ошибки (в следствии накопления недостатков кампания совершает ошибки ведущие к банкротству (высокая доля заёмного капитала, недостаток оборотных средств)
- симптомы (совершённые в кампании ошибки, выявляют симптомы неплатёжеспособности (ухудшение финансовых показателей).
Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия.
Предусматривает расчёт 4 коэффициентов:
- Общей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности= ОА/КФО≥ 2
- Обеспечения собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств организации для её финансовой устойчивости. Если коэффициент ≤ 1, то структура баланса не удовлетворительная, а организация не платёжеспособна;= КР- ВНА/ОА≥ 0,1
- Восстановление платежеспособности определяется как сумма фактического значения коэффициентов общей ликвидности между началом и окончанием периода.
. Если коэффициент ≥ 1, то существует реальная возможность восстановления платёжеспособности, если ≤ 1, то рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности; - Если коэффициент утраты платёжеспособности ≤ 1, то организация действительно утратила свою платёжеспособность, если ≥ 1, то проводят углублённый анализ финансового состояния.
Экспресс-диагностика проводится на начало и конец года.
