пользователей: 21211
предметов: 10450
вопросов: 177346
Конспект-online
зарегистрируйся или войди через vk.com чтобы оставить конспект.
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ


50. Организация биржевой торговли ЦБ в форме аукциона.

Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка. Если условия функционирования рынка изменяются, то существует разрыв между спросом и предложением, цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукциона.

Принято выделять два основных типа аукционов:

1) простой аукцион;

2) двойной аукцион.

В основе классификации лежит конкуренция продавцов и покупателей.

Если присутствует конкуренция с одной стороны (или продавца или покупателя) – это простой аукцион.

Если присутствует конкуренция с обеих сторон – это двойной  аукцион.

При большом объеме спроса и предложения торговля осуществляется в форме простого аукциона.

Простой аукцион имеет три разновидности:

а)  английский аукцион, предполагающий рост цены в процессе торгов согласно установленному шагу, т.е. конкурируют покупатели.

б)  голландский аукцион, при котором начальная цена продавца понижается согласно установленному шагу, т.е. конкурируют покупатели.

в) на заочном аукционе (аукционе втемную) цена устанавливается исходя из поданных заявок, конкурируют покупатели.

Простой аукцион предполагает конкурен­цию либо продавцов (в условиях избытка фондовых ценностей и не­достатка платежеспособного спроса), либо покупателей (при избытке платежеспособного спроса и монопольном положении продавцов ценных бумаг).

Наиболее эффективной оказывается система двойного аукциона.

Двойной  аукцион  предполагает  наличие  конкуренции  между продавцами и между покупателями. Он наиболее полно соответствует природе фондового рынка.

Выделяют две формы двойного аукциона:

а) залповый аукцион (онкольный рынок);

б) непрерывный аукцион.

Залповый. Если сделки на рынке осуществляются редко, то обычно существует большой разрыв между ценой покупателя и ценой продавца. Колебания цен от сделки к сделке в этом случае велики и носят регулярный характер. Такой рынок нельзя назвать ликвидным, и биржевая торговля не мо­жет быть организована в форме непрерывного аукциона. Необходим период, за к-й накапливаются заявки на покупку и продажу ЦБ, после чего они "выстреливаются залпом" в торговый зал для одновременного исполнения по единой цене.

Залповый аукцион способствует установлению единой, наиболее справедливой с точки зрения рынка цены.

Непрерывный аукцион. При ликвидном рынке в торговом зале всегда в наличии в достаточном кол-ве для совершения сделок купли-продажи.

На не­прерывном аукционе цена колеблется от сделки к сделке.

Организация биржевой торговли и ее эффективность зависят не только от формы аукциона, принятой на той или иной бирже, но и от роли бирж.посредников в прцессе ее осуществления.

Рынок, представляющий сов-ть сделок, к-й и со стороны покупателя и со стороны продавца заключ. на бирже брокера называется агентским.

Сов-ть сделок, в к-х одним из контрагентов выступает дилер, называется дилерским рынком.

Сочетание формы организации биржевой торговли с агентским и дилерским рынком составляет основу биржевого механизма.

 


22.01.2016; 23:59
хиты: 25
рейтинг:0
Профессии и Прикладные науки
бизнес
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2016. All Rights Reserved. помощь