Участие профессионалов фонд.рынка в размещении выпусков ЦБ на первичном рынке хар-ся процедурой андеррайтинга - покупка или гарантирование покупки ЦБ при первичном размещении, при продаже инвесторам.
Андеррайтер - лицо, обслуживающее и гарантирующее эмитенту размещение ЦБ на первичном рынке на согласованных условиях за вознаграждение.
Сущ. 2 варианта взаимоотношений эмитента и андеррайтера:
1. «На базе лучших усилий» - андер-р действует по принципу приложения макс. усилий для размещения ЦБ, но не несет никаких обязательств по нераспределенной части выпуска. Он выступает в роли брокера и вознаграждение получает только за размещенные акции.
2. «На базе твердых обязательств» - андер-р выступ. в роли дилера, при этом он подписыв. на весь выпуск ЦБ, либо на его часть, и несет риск за ту част, кот. не смог разместить, т.е. возвратить эмитенту нераспространенную часть выпуска ЦБ он не может.
Особенности андер-га в рос. практике:
-преобладание андер-га «на базе лучших усилий»;
- первичное размещение ЦБ осуществляется на фондовой бирже.
