пользователей: 21258
предметов: 10464
вопросов: 177980
Конспект-online
зарегистрируйся или войди через vk.com чтобы оставить конспект.
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ

9.Расчет комплексного показателя в прогнозировании банкротства. Модель Альтмана.

Расчет комплексного показателя-рассчитывается на основе многофакторных регрессивных моделей.

Модель Альтмана:

1) двухфакторная модель-составляется по 19 компаниям и включает коэффициенты текущей ликвидности и коэффициенты финансовой зависимости

Z=-03877-1,0736*ОА/КО+0,0579*3К/А

Вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности и меньше коэффициент финансовой зависимости

Для компаний, у которых Z=0 вероятность банкротства 50%

Если Z˂0, то вероятность банкротства менее 50% и далее снижается по мере уменьшения Z

Если Z˃0, то вероятность банкротства более 50% и она возрастает с ростом значения Z

2) пятифакторная модель- разработана 1968. Для ее построения были использованы 66 компаний, были проанализированы 22 финансовых коэффициента, из них 5-наиболее значимы

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1X5

X1- отношение оборотного капитала к активам

X2- отношение нераспределенной прибыли к активам

X3- прибыль до выплаты процентов и налогов деленная на активы

X4- отношение собственного капитала по рыночной стоимости к заемному капиталу

X5 – отношение Vпродаж к активам

Если Z˂1,8, то вероятность банкротства очень высокая

Если Z от 1,8 до 2,7, то вероятность банкротства высокая

Если Z от 2,8 до 2,9, то вероятность банкротства низкая

Если Z˃3, то вероятность банкротства очень низкая

Значение Z и его интерпретация для предприятий РФ достаточно условно

Их можно рассматривать лишь как общий индикатор ситуации

Специфика экономической среды, особенно налогового законодательства, несоответствия бухгалтерской отчетности международным стандартам в РФ могут исказить объективную оценку, кроме X4 включающий показатель рыночной капитализации и это значит, что пятифакторная модель Альтмана можно применять только к предприятиям, которые котируют свои акции на фондовом рынке


17.06.2016; 17:07
хиты: 4
рейтинг:0
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2016. All Rights Reserved. помощь