Теория Кембриджской школы представлена исследованиями А. Маршалла, Ф. Эджуорта, А. Пигу. Наиболее серьёзный вклад внёс А. Маршалл (1842-1924), Его работа «Принципы экономике» (1890) ознаменовала начало «современной эры в британской экономической науке», как оценил ее Дж. М. Кейнс. Ключевая идея Маршалла — переключение усилий с теоретических споров вокруг стоимости на изучение процессов, протекающих на рынке. Поэтому Маршалл предложил заменить термин «политическая экономия» на «экономике» (т.е. «экономика», «экономическая наука»). Такое определение имеет больше оснований претендовать на звание точной науки, а экономическая жизнь должна рассматриваться вне политических влияний и государственного вмешательства.
Маршалл был систематиком, создателем унифицированной теории и использовал метод частичного равновесия. С помощью концепции «равновесной цены» как результата взаимодействия спроса и предложения он осуществил единый подход к анализу процессов, протекающих в рыночной экономике, объединив теории издержек производства, предельной полезности, спроса и предложения. Методология Маршалла акцентирует внимание на значении количественных оценок побудительных мотивов и поступков людей, измерении их с помощью «денежной цены». Для своего исследования Маршалл создал методы анализа, которые активно используются сегодня всеми экономистами.
Маршалл ввел в экономическую теорию понятия «цены спроса» и «цены предложения», а также их эластичности. Закон спроса, по Маршаллу: цена снижается — спрос растет, цена повышается — спрос падает. «Два лезвия ножниц» (взаимосвязь спроса и предложения) позволяют понять, как издержки производства и потребительские предпочтения воздействуют на цены. Вклад Маршалла в разработку и систематизацию экономической теории является одним из самых заметных в истории экономической науки, а «Принципы экономикс» — долговечное исследование, которое действует до сих пор.
В Кембриджском университете Маршалла сменил Артур Пигу (1877—1959). Он первым начал исследования условий экономического оптимума и создал развитую теорию благосостояния в работе «Экономика благосостояния» (1919). Пигу разработал практический инструментарий обеспечения благосостояния на основе посылок теории убывающей предельной полезности, субъективно-психологического подхода оценки благ и принципа утилитаризма. Для более строгой оценки уровня благосостояния он предложил использовать показатели, более полно отражающие жизненные параметры и стандарты: обеспеченность жильем, систему медицинского обслуживания, взаимоотношения между социальными группами, политическую стабильность и т.д.
