пользователей: 21244
предметов: 10456
вопросов: 177505
Конспект-online
зарегистрируйся или войди через vk.com чтобы оставить конспект.
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ

Принцип дисконтирования.

Принцип дисконтирования

Второй метод обоснования эффективности инвестицион- ных проектов связан с фактором времени – дисконтирование.

Осуществление инвестиционных проектов требует денег сегодня (на строительство завода, покупку оборудования, па- тентов, сырья), а доходы будут получены потом. Однако, вкладывая деньги в строительство завода, мы лишаемся воз- можности получить доход в ближайшем будущем, положив их, например, на банковский счёт или купив высокодоходные облигации. Процесс дисконтирования направлен на то, чтобы оценить будущие доходы с точки зрения сегодняшних затрат.

Покажем на примере, как применяется этот метод. Срав- ниваются две альтернативы:

  1. получить через год доход в 1000 руб., инвестируя се- годня в проект 850 руб.;
  2. получить через год в банке 1000 руб., вложив туда се- годня требуемую сумму под 10% годовых.
  3. Что лучше? Или другими словами, в каком варианте ка- питал используется эффективнее?

    Вычислим сумму, которую требуется положить в банк 1000 руб. / 110% = 910 руб.

    Банк выдаст через год 1000 руб., если сегодня вложить туда 910 руб. Следовательно, 910 руб. – это текущая стои- мость 1000 руб., которые будут получены через год. Но инве- стиционный проект оценивает их в 850 руб., значит, его можно считать эффективным.

    В дисконтных расчётах определяющую роль играет те- кущая банковская ставка процента. На её основе рассчитыва- ют сегодняшнюю стоимость инвестиционных проектов с фиксированной величиной дохода, который будет получен в течение установленного срока. Дисконтируют по формуле:

     

    D

     

     

    где

    D

    Dt

    • текущая дисконтированная стоимость;
    • ежегодный будущий доход от актива, инве-

     

     

    стированного на период, равный t лет;

     

    r

    – норма банковского процента.

    Промышленные и другие инвестиции имеют экономиче- ский смысл, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским депозитам, а тем более по всем другим активам, инвестирование которых связано с риском. Цены на инвести- ционные товары, такие, как оборудование, сырьё,  материалы и другие, устанавливаются в зависимости от доходов, кото- рые принесёт их производительное использование. При этом расчёты производятся методом дисконтирования.

    Инвестиционные решения обосновывают исходя из па- раметров текущего момента: цена приобретаемых на рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень годового дохода от применения этих товаров, цены их возможной реа- лизации по остаточной стоимости в конце срока службы.


02.09.2014; 02:48
хиты: 353
рейтинг:0
Общественные науки
экономика
микроэкономика
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2016. All Rights Reserved. помощь