Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами (например, начисленные дивиденды), а с другой – они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам и работникам.
Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. Методика формирования чистых активов в настоящее время прописана в приказе Минфина России № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 03-6/пз и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса:
ЧА = А – П, (2.47), где А, П активы и пассивы, принимаемые для расчета чистых активов
Таким образом, под стоимостью чистых активов организации понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, полностью включаются внеоборотные активы, отражаемые в разд. I Бухгалтерского баланса, а также оборотные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского баланса, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников имущества) по взносам в уставный капитал (фонд) и собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников) с целью перепродажи, если организация приняла решение показывать их в отчетности в составе оборотных активов.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются долгосрочные и краткосрочные обязательства, отражаемые в разд. IV и V Бухгалтерского баланса.
Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:
1. Анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя.
2. Оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года.
3. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу.
4. Оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:
– оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);
– рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов);
На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации.
В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов.
В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести:
– улучшение структуры активов;
– выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;
– продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;
– увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
– осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.
Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.
