пользователей: 30398
предметов: 12406
вопросов: 234839
Конспект-online
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ

23.Лизинг как метод финансирования инвестиционных проектов.

Лизинг в настоящее время представляет собой весьма распространенную в мировой практике и все шире применяющуюся в России форму финансирования инвестиционных проектов.

Различают два основных вида лизинга: финансовый и оперативный.

В соответствии с законом, по договору финансового лизинга лизингодатель (лизинговая компания) обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать ему данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование.

При финансовом лизинге срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором. Важной особенностью финансового лизинга является то, что договор не может быть расторгнут в течение так называемого основного срока: периода времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя.

Разновидностью финансового лизинга выступает лизинг возвратный, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. Его сущность заключается в том, что предприятие вначале приобретает оборудование, а затем продает его лизингодателю, одновременно заключая договор его аренды. Средства, полученные от продажи, лизингополучатель использует для финансирования того или иного инвестиционного проекта.

В рамках оперативного лизинга лизингодатель закупает имущество не по запросу заказчика, а на свой страх и риск. В этом случае имущество также за определенную плату и на определенных условиях передается арендатору во временное владение и пользование, но срок аренды может быть значительно меньше срока полной амортизации. Лизингодатель принимает на себя обязанности по поддержанию объекта в работоспособном состоянии (обслуживание, текущий ремонт и т.п.).По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. Оперативный лизинг допускает расторжение договора в любой момент.

При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока его амортизации.

Главным отличием финансового лизинга от оперативного является то, что первый осуществляется посредником (покупателем объекта, чаще всего - банком), а второй - непосредственно производителем оборудования.

Права и обязанности лизингодателя и лизингополучателя фиксируются контрактом, основными элементами содержания которого являются:

полный перечень объектов, передаваемых в аренду и их количество;

срок поставки объектов лизингополучателю;

срок аренды;

ставка арендной платы и порядок расчетов (аванс, величину платежей и сроки их осуществления);

гарантии лизингодателя;

обязательства по транспортировке, хранению, монтажу и т.п.

Финансовый лизинг, с одной стороны, сложнее оперативного в силу

более широкого круга участников сделки и долгосрочного характера отношений между ними. С другой стороны, именно финансовый лизинг позволяет увеличить инвестиционную активность предприятий отечественной экономики.

Финансовый лизинг совмещает в себе элементы прямого инвестирования и кредитования. В сделке финансового лизинга часто участвуют:   кредитор (как правило, банк), лизинговая компания, лизингополучатель, поставщик оборудования и страховая компания.

Начинается все с того, что предприятие, нуждающееся в оборудовании, обращается в лизинговую компанию. Оно уже знает, какое оборудование ему нужно. Лизинговая компания получает кредит в банке (действие 1) и приобретает на него в собственность оборудование (действия 2-3), указанное предприятием-арендатором. Причем оборудование покупается у того поставщика (дилера или производителя), которого выбирает арендатор. Таким образом, арендованное имущество остается в собственности лизинговой компании. Она может использовать его в качестве залогового обеспечения кредита, что увеличивает ликвидность проекта.

На основе заключенного между лизинговой компанией и предприятием-арендатором лизингового договора (действие 4) поставщик передает оборудование предприятию-арендатору (действие 6).

На протяжении срока аренды оборудования лизингодатель получает с предприятия лизинговые платежи (действие 5). Сделки купли-продажи имущества и финансовой аренды сопровождаются заключением договоров страхования (действие 7).

По истечении срока финансового лизинга имущество переходит в собственность арендатора. Весьма часто применяются схемы финансирования, по которым предприятие-арендатор выплачивает лизинговой компании авансом до 30% стоимости приобретаемого оборудования, то есть берет часть расходов на себя. Арендные платежи, а также стоимость выкупа имущества (если таковой предусмотрен договором) в таких случаях, естественно, уменьшаются.

Обычно договоры лизинга заключаются на срок от 1 года до 5 лет. По мнению зарубежных специалистов, для того, чтобы отношения финансовой аренды были экономически выгодными, срок аренды должен составлять 50-75% от срока эффективной службы оборудования.

Согласно российскому законодательству, первоначальный срок финансовой аренды должен был быть близким к нормативному сроку службы имущества (сроку амортизации), а сумма лизинговых платежей - близкой к стоимости передаваемого в лизинг имущества в ценах на момент заключения договора лизинга.

Расчет лизинговых платежей предприятиями РФ осуществляется в соответствии с «Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей», утвержденными Минэкономики РФ 16.04.96 г. Согласно этому документу, под лизинговым платежом понимается общая сумма, уплачиваемая лизингополучателем лизингодателю.

Лизинговые платежи включают:

- погашение амортизации имущества за период, охватываемый сроком договора;

- плату за основные услуги лизингодателя (процентное вознаграждение);

- оплату процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга);

- налог на добавленную стоимость;

- налог на это имущество, уплаченный лизингодателем;

- плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором;

- страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем;

- стоимость выкупаемого имущества, если его выкуп предусмотрен договором.

Лизинговый платёж по соглашению сторон делится на доли - лизинговые взносы, которые перечисляются лизингодателю с установленной периодичностью.

Расчет общей суммы лизинговых платежей (ЛП) осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС ,           (5.1)

где АО - годовая величина амортизационных отчислений, руб.;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение оборудования, руб.;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателя за предоставление имущества по лизингу, руб.;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги, руб.;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя, руб.; (лизингополучатели - малые предприятия освобождены от уплаты НДС).

При использовании лизинга, как источника финансирования инвестиционного проекта следует учитывать, что общие затраты в этом случае, как правило, выше, чем при приобретении оборудования за счет долгосрочного кредита. В то же время лизинг создает ряд очевидных преимуществ, к которым относятся:

- экономия на налоге на имущество;

- экономия на налогах, связанных с капитальными вложениями (арендная плата относится на текущие затраты);

- экономия на таможенных платежах при международном лизинге (таможенные уплаты производятся после передачи объекта в собственность лизингополучателю по остаточной стоимости);

- лизинг            гарантирует   100-процентное финансирование приобретения оборудования;

- лизинг не является по существующим нормам привлечением заемных средств и, следовательно, не изменяет финансовую структуру капитала предприятия;

- получая прибыль от эксплуатации            объекта лизинга, лизингополучатель увеличивает собственные средства и, следовательно, улучшает финансовую структуру капитала.

 


29.05.2015; 12:59
хиты: 137
рейтинг:0
Общественные науки
экономика
экономика управления
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2024. All Rights Reserved. помощь