Стартовые (первоначальные) инвестиционные издержки представляют собой величину начальных капиталовложений в проект на первых двух стадиях его жизненного цикла.
При оценке инвестиционных издержек выделяют:
1) прединвестиционные затраты:
- исследования и разработки – включают расходы на маркетинговые, социальные, экологические, финансово-экономические исследования, оптимизацию масштабов производства, выбор технологии и оборудования, стратегии инвестиционного решения для различного состояния внешней среды, научные исследования и разработки.
Выделяют:
а) исследование возможностей - укрупнённая оценку затрат и результатов инвестирования. Принимают решение о целесообразности последующих исследований. Затраты 0,2 – 1,0 % от общих инвестиционных расходов.
б) предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО) – рассматривает концепцию проекта, варианты инвестиционного решения, слабые места проекта, целесообразность последующих исследований. Затраты 0,25 - 1,0 % от инвестиционных расходов.
в) технико-экономическое обоснование (ТЭО) – должно предоставить всю необходимую информацию для принятия инвестиционного решения и дать наилучший вариант реализации инвестиционного решения. Вырабатывается оценочное заключение об инвестировании. Затраты для небольших и средних промышленных объектов – 1 - 3 %, для крупных – 0,2 - 1,0 %.
- создание организационно-правовой формы – предусматривают расходы на переговоры с инвесторами и кредиторами, выбор наилучших форм сотрудничества участников инвестирования, анализ налогового законодательства, процедуру регистрации и размещения ценных бумаг. Расходы по эмиссии ценных бумаг включают затраты на создание и публикацию проспекта эмиссии, комиссионные финансово-кредитным институтам за размещение выпусков, рекламу.
- инженерно-техническое проектирование – включает затраты на создание всей проектно-конструкторской, технологической и сметной документации, позволяющей организовать выпуск продукции, работ или услуг объекта инвестирования.
- материально-техническая подготовка и резервы – предварительный анализ возможностей подрядчиков, подготовку спецификаций на поставки и контрактов поставщиков, и планирование, и организацию закупок, приёма и хранения товаров, исследование потенциальных конфликтов и способов их разрешения.
Для оценки затрат прединвестиционной стадии можно использовать следующие методы:
- использование удельных стоимостных показателей из сопоставимых действующих проектов;
- оценка затрат по группам оборудования и функциональным частям сопоставимых проектов;
- использование тендеров с указанием спецификаций и перечнем оборудования.
2) Инвестиционная стадия включает в себя затраты основного и оборотного капиталов.
Затраты инвестиций в основной капитал включают расходы на строительство, приобретение основного и вспомогательного оборудования, его монтаж и пусконаладочные работы, защиту окружающей среды, прочие затраты.
Существенную часть первоначальных инвестиций, необходимых для реализации проекта, представляет оборотный капитал.
Для расчета потребности в оборотном капитале можно использовать следующую методику:
1. Определить минимальное количество дней для покрытия потребности в компонентах текущих активов и текущих пассивов.
2. Рассчитать коэффициент оборачиваемости для каждого компонента текущих активов и текущих пассивов.
3. Вычислить потребность в каждом компоненте как частное от деления расхода компонента на коэффициент оборачиваемости.
При этом расчет компонентов текущих активов осуществляют после того как определены годовые издержки на реализованную продукцию.
Вложения в нематериальные активы представляют собой затраты в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К ним относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, «ноу-хау», программные продукты, монопольные права и привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы (включая плату за государственную регистрацию, брокерское место и т.п.).
