Международный валютный фонд (МВФ) – специализированное учреждение ООН, предназначенное для регулирования валютно-кредитных отношений государств – членов и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления им краткосрочных и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Решение об учреждении МВФ для помощи странам в борьбе с внешнеторговым дефицитом было принято на Бреттон-Вудской валютной конференции в 1944 г. 44 страны – участницы разработали устав (Статьи соглашения) МВФ, который вступил в силу 21 декабря 1945 г. Практическую же деятельность фонд начал в мае 1946 г., имея в своем составе 39 стран – членов.
МВФ (InternationalMonetaryFund) предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.
Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН и служит институциональной основой современной мировой валютной системы.
МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН в июле 1944 г. в Бреттон-Вудсе. Конференция приняла Статьи Соглашения о МВФ, которые выполняют роль его устава. Этот документ вступил в силу 27 декабря 1945 г. Деятельность Фонд начал в мае 1946 г. в составе 39 стран-членов; к валютным операциям он приступил с 1 марта 1947 г. В 2006 г. число стран-членов МВФ составило 184.
Официальные цели МВФ:
1. способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере в рамках постоянно действующего учреждения;
2. содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли;
3. обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения в валютной области среди государств-членов и не допускать обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ;
4. оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям платежного баланса между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;
5. предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах.
МВФ наделен правом выпускать СДРдля обеспечения членов дополнительной ликвидностью. СДР могут храниться у стран-членов как часть их валютных запасов или использоваться вместо национальных валют в сделках с другими членами. Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ.
СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска. Сумма квоты для каждого государства-участника МВФ устанавливается в соответствии с объемом его национального дохода и размером внешнеторгового оборота, то есть чем богаче страна, тем выше ее квота в Фонде.
МВФ устроен по образцу акционерного общества: его капитал складывается из взносов государств-членов. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР, которая определяет возможности использования ресурсов Фонда и количество голосов страны в Фонде. Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле. До 25% квоты оплачивается резервными активами (СДР и конвертируемыми валютами); 75% – национальной валютой.
В МВФ действует принцип «взвешенного количества голосов», который предполагает, что возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых голосов» и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов наиболее развитым государствам.
Скрыть объявление
Обязательным условием предоставления кредитов является выполнение страной определенных политико-экономических условий. Принцип обусловленности кредитов находит свое выражение в согласовании со страной-заемщиком определенной программы экономической политики, которая называется «программа экономической реформы». Как правило, такая программа включает набор макроэкономических мер, которые должны обеспечить восстановление равновесия платежного баланса, снижение инфляции, снижение дефицита государственного бюджета, либерализацию валютной политики и др.
В МВФ наиболее распространенными кредитными механизмами выступают следующие.
Механизм «резервных долей» означает, что страна может привлечь средства фонда в иностранной валюте в пределах 25% квоты. Резервная доля определяется как превышение валюты квоты страны-члена над суммой, находящейся в распоряжении Фонда национальной валюты данной страны.
«Кредитная позиция» – сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений сверх доли.
Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию». В ее пределах страна может получать валютные средства в МВФ по первому требованию, констатируя только факт дефицита платежного баланса.
Использование резервной позиции не рассматривается как получение кредита. Оно не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть Фонду полученные средства.
Механизмы «стэнд-бай» – привлечение займа в иностранной валюте в обмен на национальную.
Механизм расширенного финансирования – предоставления валютных средств странам на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам. Основания для привлечения таких кредитов – серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями экономики. Эти кредиты предоставляются до четырех лет.
Специальные кредитные механизмы осуществляется, как правило, за счет собственных средств МВФ. К ним относят:
- компенсационное и чрезвычайное финансирование – кредитование стран, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами;
- финансирование буферных (резервных) запасов – оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы;
- финансирование системных преобразований – поддержка стран, осуществляющих переход к рыночной экономике;
- дополнительный резервный механизм – предоставление средств странам, которые испытывают значительные трудности с платежным балансом вследствие внезапной потери доверия к валюте, что вызывает «бегство» капитала и уменьшение золотовалютных резервов страны.
МВФ оказывает также долгосрочную помощь беднейшим странам для уравновешения платежных балансов и структурной перестройки в виде льготных кредитов путем использования не общих ресурсов Фонда, а других источников, в том числе: механизм экстренного финансирования, поддержка фондов валютной стабилизации, помощь странам после конфликта и др.
