Согласно теории больших циклов конъюнктуры, разработанной Николаем Дмитриевичем Кондратьевым (1892 – 1938), развитию экономики свойственны продолжительные длинноволновые колебания, охватывающие период от 45-60 лет.
Кондратьев рассматривал большие циклы как нарушение и восстановление экономического равновесия длительного периода. Он доказал, что основная причина длительных колебаний лежит в механизме накопления, аккумуляции и рассеивания капитала, достаточного для новых основных производительных сил.
Существует ряд закономерностей развития больших циклов:
1) на период возрастания волны каждого большого цикла приходится наибольшее количество специальных потрясений;
2) в период роста волны больших циклов средние капиталистические циклы характеризуются интенсивностью подъемов и краткостью депрессий;
3) периоды роста волны каждого большого цикла сопровождаются длительной и очень резкой депрессией сельского хозяйства;
4) в периоды спада волн больших циклов картина кардинально меняется.
Кондратьев был осторожен в своей гипотезе, но предложил и теоретическую модель больших циклов, выделив, три уровня равновесия в экономике и выдвину понятие основных капитальных благ.
Волнообразные колебания капиталистического хозяйства представляют собой процессы то нарастающие, то ослабевающих отклонений от равновесия на трех уровнях:
1) уровень равновесие между предложением и спросом в краткосрочном периоде;
2) уровень равновесия между ценами производства и рыночными ценами на базе существующего запаса основных капитальных благ. Новое равновесие становиться отражением изменения объемов производства в разных отраслях;
3) уровень равновесия в еще более длительном периоде на основе обновления основных капитальных благ.