Преобразование денежной системы на основе золотого монометаллизма потребовало изменить монетный устав, новая редакция которого была утверждена Николаем II 7 июня 1899 года. Государственной денежной единицей России являлся рубль. Несбалансированность хозяйства стала одной из причин экономического кризиса начала XX столетия, который затем сменился длительной "депрессией" 1904-1908 годов. С 1909 по 1913 год начинается финансовый подъем. Уже к 1916 г. военные расходы более чем удвоили внешний долг. Кроме того, война значительно усугубила технологическую зависимость России от ее западных союзников. Россия в своем финансовом развитии пыталась угнаться за временем, и никто не мог сказать, каков будет финал этой гонки. Цифры свидетельствуют, что на всем протяжении рассматриваемого периода Россия ни догоняла, ни отставала все более от своих западных соперников. Между 1861 и 1913 гг. темпы роста национального дохода на душу населения в России приблизительно соответствовали средним европейским показателям и были в два раза медленнее, чем в Германии. Ожидалось дальнейшее ухудшение шансов России в этой гонке, что придавало фактору времени особую важность.
