. 49. Международные товарные биржи. Виды биржевых сделок. Техника биржевых операций.

Международные товарные биржи - постоянно действующие рынки, на которых совершаются сделки купли-продажи больших масс сырьевых и продовольственных товаров. На бирже товар продается и покупается согласно образцам и действующим стандартам без его предъявления и без предварительного осмотра. В действительности на бирже продается/покупается не товар, а документ, подтверждающий право собственности на этот товар. Биржи являются коммерческими посредниками (между продавцами и покупателями), которые содействуют заключению сделок, т.е. обеспечивают брокеров помещением, информацией, связью, определяют биржевые котировки, но сами в этих сделках не участвуют. Существуют публичные и частные биржи. Деятельность публичных бирж регулируется специальным законодательством; сделки на этих биржах могут совершать их члены - брокеры, а также продавцы и покупатели, не являющиеся членами биржи. Деятельность частных бирж, организуемых в форме акционерных обществ, регулируется их уставом. Только члены частных бирж - брокеры - имеют монопольное право на заключение биржевых сделок за счет согласованного с клиентами вознаграждения. На бирже заключаются два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки. Сделки на реальный товар в настоящее время имеют незначительный удельный вес и составляют 5-10% от биржевой торговли соответствующими товарами. Они завершаются сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Продавец реального товара поставляет его на склад биржи в срок, предусмотренный в контракте. Биржа выдает продавцу сохранное свидетельство - варант, являющееся товарораспорядительным документом. Покупатель получит варант, оплатив продавцу стоимость товара, включая расходы по его страхованию и хранению на биржевом складе. В биржевых операциях наибольшее значение имеют срочные или фьючерсные сделки, доля которых составляет 90-95%. Фьючерсные сделки не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар в срок, обусловленный в контракте, а носят преимущественно фиктивный характер. Обычно фьючерсная сделка завершается выплатой разницы в ценах и лишь 1-2% таких сделок - поставкой реального товара. Участники срочных сделок совершают их на 80% в целях спекуляции и на 20% - для страхования (хеджирования) от потерь, связанных с изменением цен на товары. Спекулятивные и страховые операции состоят из двух этапов: первого - покупка или продажа фьючерса и спустя некоторое время второго - обратной или оффсетной операции по покупке или продаже таких же партий товаров. Хеджирование применяется для страхования сделок на реальный товар, расчет за покупку которого будет производиться на момент его поставки, а не по котировкам на день заключения сделки. Такие сделки называются онкольными. Для того чтобы не иметь потерь от повышения цен на момент расчета по онкольной операции, проводится хеджирование путем приобретения фьючерсов и их последующей ликвидации в момент приобретения реального товара. Хеджирование может иметь место и при продаже реального товара по котировкам на день заключения сделки, но с поставкой его в будущем. В таких сделках обычно заинтересованы посредники, связанные с оптовой торговлей, которые стремятся обеспечить сбыт товаров потребителям путем заблаговременного заключения контрактов по текущим биржевым котировкам; для выполнения сделки они закупят реальный товар по котировкам на день его поставки потребителю. Тем не менее современные товарные биржи играют важную роль в международной торговле в качестве барометра по определению уровня мировых цен, функционирующего ежедневно и достаточно оперативно, а поэтому пользующегося авторитетом. Фиксируемые на товарных биржах цены широко используются торговыми партнерами для определения контрактных цен.