Существует фиксированный валютный курс, регулируемый государством. При фиксированном валютном курсе у правительства есть кроме кредитно-денежной и фискальной политики еще один инструмент воздействия на экономическую конъюнктуру – это повышение или понижение валютного курса. Поскольку величина чистого экспорта зависит от уровня валютного курса национально денежной единицы, последний (валютный курс) можно исп. в качестве инструмента регулирования величины совокупного спроса. Играя на понижении валютного курса, Центральный банк стремится к созданию ситуации, когда у иностранных граждан происходит увеличение спроса на товары и деньги в связи с уменьшением их стоимости. Достаточно большая условность осуществления правительством стабилизационной политики из-за непредсказуемости реального поведения экономических субъектов характеризует рассматриваемую теорию идеальной. Но даже если теория отражает реальное поведение субъектов, встречается ряд препятствий, снижающих эффективность стабилизационной политики. Например, временные лаги. Временные лаги – это промежуток времени между моментами отклонений экономической конъюнктуры от намеченного правительством состояния и принятия решения о проведении конкретных стабилизационных мероприятий. Под внутренним временным лагом понимается время от периода намечающейся нестабильности экономики, принятием правительством решения по ее исправлению и внедрением этого решения в жизнь – все это образует так называемый внутренний временной лаг. Так, кредитно-денежная политика в состоянии меняться быстрее, чем фискальная, но на ее проведение тоже затрачивается время, поэтому внутренний временной лаг у кредитно-денежной политики менее продолжителен, чем при проведении фискальной политики. Под внешним временным лагом понимается период времени между началом осуществления мероприятий стабилизационной политики и изменением под их воздействием экономической конъюнктуры. Внешний лаг обычно более продолжителен при проведении кредитно-денежной политики по сравнению с проведением фискальной. Так, увеличение государственных расходов, как средство воздействия для достижения макроэкономического равновесия, непосредственно повышает совокупный спрос, а покупка ценных бумаг Центральным банком – сначала снизит ставку процента, а затем может повысить спрос на инвестиции. Но в данном случае нет прямой зависимости между снижением процентной ставки и ростом спроса на инвестиции. Так, в соответствии с концепцией рациональных ожиданий предполагаемая экономическая политика не приводит к желаемому результату, потому что в ответ на объявленное решение правительства об увеличении предложения денег в два раза, предприниматели удвоят цены благ, а профсоюзы – цену предложения труда.
