Стабилизационная политика государства – это система экономических
мероприятий правительства, направленных на сдерживание роста безработи-
цы и инфляции, стимулирование экономического роста, обеспечение ста-
бильности платежного баланса страны.
В зависимости от состояния экономической конъюнктуры, цели ста-
билизационной политики оказываются в отношениях взаимодополняемости,
взаимозаменяемости и нейтральности. Это определяет тактику стаби-
лизационной политики в конкретной ситуации.
По набору используемых мероприятий стабилизационную политику де-
лят на: фискальную, кредитно-денежную и комбинированную. В общем виде
суть стабилизационной политики сводится к воздействию государства на со-
вокупной спрос и совокупное предложение с целью поддержания их динами-
ческого равновесия при желаемых значениях занятости, уровня цен и роста
дохода.
Фискальная политика – воздействие государства на экономическую
конъюнктуру посредством изменения объема государственных расходов и
налогообложения.
Государственные расходы осуществляются на основе государственного
бюджета, однако, они не могут превышать величину поступающих в бюджет
средств. В ходе осуществления фискальной политики может возникнуть де-
фицит или избыток государственного бюджета. Финансировать бюджетный
дефицит можно двумя путями:
– во-первых, позаимствовать у населения (продать ему облигации);
– позаимствовать у Центрального банка.
В первом случае возрастут активы Центрального банка и увеличится де-
нежная база, то есть произойдет монетаризация государственной за-
долженности.
Во втором случае заимствование у ЦБ приведет к росту отсроченных
платежей. Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предпри-
ятий государственного сектора, то эти дефициты накапливаются, увеличивая
общий дефицит госбюджета. Хотя отсроченные платежи, в отличие от моне-
таризации, официально считаются неинфляционным способом финансирова-
ния бюджетного дефицита, на практике это служит толчком к повышению
общего уровня цен и уровня инфляции.
Другая ситуация с преобразованием бюджетного избытка. Государство
может направить бюджетный избыток на погашение своего долга перед населением, выкупая облигации, а также погасить часть внесенного долга.
К фискальной политике относят только такие манипуляции государ-
ственного бюджета, которые не сопровождаются изменением количества на-
ходящихся в обращении денег. Если мероприятия фискальной политики не-
посредственно направлены на рынок благ, то при проведении кредитно-
денежной политики, объектом регулирования является денежный рынок.
Суть кредитно-денежной политики состоит в воздействии на эконо-
мическую конъюнктуру посредством изменения количества находящихся в
обращении денег. Главная роль в проведении кредитно-денежной политики
принадлежит государственному банку.
Изменить количество денег в обращении Центральный банк может тремя путями:
1. Проведение операций на открытом рынке ценных бумаг. Центральный
банк, покупая ценные бумаги, увеличивает денежную базу; продавая – со-
кращает ее.
2. Изменение нормы минимального резервного покрытия. Резервная нор-
ма - определенное количество денег, определяемое с помощью процента ко
всем активам коммерческих банков и обязательных для хранения в Централь-
ном банке в виде обязательных резервов. Чем норма выше, тем меньше кре-
дитов могут предоставить коммерческие банки. И это ограничивает количест-
во находящихся в обращении денег.
3. Изменение учетной ставки процента. Учетная ставка представляет
норму процента, под который коммерческие банки получают кредиты у Цен-
трального банка. При ее снижении объемы кредитов и количество денег в об-
ращении возрастают, и наоборот.
Необходимо отметить, что изменение уровня цен играет активную роль в
процессе проведения мероприятий, как в фискальной, так и в кредитно-
денежной политике. При этом, эффект изменения уровня цен действует в
противоположном целям экономической политики направлении. Поэтому,
для повышения конечной результативности регулирования рыночной эконо-
мики, целесообразно сочетать мероприятия фискальной и кредитно-денежной
политики, то есть расширение государственных закупок на рынке благ согла-
совывать с решениями Центрального банка по увеличению ликвидности, а
сокращение номинального количества денег с ростом налогообложения или
сокращением государственных расходов.
Сочетание двух политик: фискальной и кредитно-денежной нашло отра-
жение в комбинированной политике. Так как стабилизационная политика
сводится к манипуляции государственным бюджетом и изменению предло-
жения денег, то ее осуществление непосредственно влияет на размеры бюд-
жетного дефицита и государственного долга.
