АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используются «Z-счета», разработанные Альтманом.

Самая популярная модель Альтмана для оценки вероятности банкротства – пятифакторная, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,99Х5, где:

Х1 – отношение собственных оборотных средств к сумме активов, %;

Х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (прибыль прошлых лет и отчетного года к сумме активов), %;

Х3 – отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) к сумме активов, %;

Х4 – отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств, %;

Х5 – отношение выручки (нетто) от продажи к сумме активов.

Уровень прогнозирования банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по следующей шкале: