28. Государственные ценные бумаги

Эмитентом государственных ценных бумаг (ГЦБ) является государство. Выпускаются для покрытия дефицита бюджета и на финансирование крупных программ. Выпускаются от имени правительства Министерством финансов. Их обеспечением являются средства государственного бюджета.

Основные виды:

1. Государственные краткосрочные облигации (ГКО): именные ценные бумаги, короткий срок обращения (3, 6, 12 мес.). выпускаются в безбумажном виде, в виде записях на счетах «депо». Доход дисконтный, номинал 1000 рублей. Размещение проводится голландская форма аукциона;
2. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
3. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ): среднесрочные ценные бумаги номиналом 500 рублей; выпускаются траншами; предъявительская ценная бумага; имеют плавающий купонных доход;
4. Облигации федеральных займов (ОФЗ): выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением; именные купонные облигации; номинированы в рублях; различаются по следующим спецификациям:
   1. ОФЗ – П: номинал 1000 рублей, срок обращения от 1 года до 30 лет, купонная ставка фиксированная, погашение номинальной стоимости единовременное;
   2. ОФЗ – ПК: номинал 1000 рублей, срок обращения от 1 года до 30 лет, купонная ставка переменная (определяется на основе доходности по ГКО и ОФЗ или исходя из официальных показателей, характеризующих инфляцию), погашение номинальной стоимости единовременное;
   3. ОФЗ – АД (с амортизацией долга): номинал 1000 рублей, срок обращения от 1 года до 30 лет, купонная ставка фиксированная), погашение номинальной стоимости по частям в различные даты.
5. Государственные жилищные сертификаты: являются документарными именными не обращаемыми ценными бумагами; выпускаются по решению Правительства РФ для граждан России, лишившихся жилья в результате чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий; номинированы в квадратных метрах жилой площади; срок предъявления к погашению – 1 год с момента выдачи.

Доходность дисконтных облигаций (ГКО) к погашению:

,где Н – номинал дисконтной облигации в рублях;

Ц1 – цена покупки дисконтной облигации;

С – налоговая ставка на дисконтный доход (долях ед);

t – срок до погашения облигации в днях.