Структура капитала является соотношением собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности.
Предприятие, которое использует только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равняется единице), но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовую возможность прироста прибыли на вложенный капитал (то есть не получает эффект финансового левериджа).
Предприятие, которое использует заемный капитал, имеет высший финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности (за счет использования эффекта финансового левериджа). Однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (что растут по мере увеличения удельного веса ссудных средств в общей сумме используемого капитала).
Оптимальная структура капитала является отношением использования собственных и заимообразных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивостью предприятия, то есть максимизируется его рыночная стоимость.
В практической деятельности оптимизация структуры капитала проводится с помощью соответствующих методов:
- Оптимизация структуры капитала за критерием максимизации уровня финансовой рентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа.
- Оптимизация структуры капитала за критерием максимизации его стоимости. Процесс этой оптимизации основывается на предыдущей оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществления многовариантных расчетов средневзвешеннойстоимости капитала.
- Оптимизация структуры капитала за критерием минимизации уровня финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с процессом дифференциального выбора источников финансирования разной составной части активов предприятия.
