Собственный капитал – общая стоимость средств пр-я, принадлежащих ему на праве собственности.
Функции собственного капитала:
1)Оперативная (поддерживает непрерывность деятельности пр-я)
2)Защитная (гарантирует кредиторам возврат их денег и возмещает убытки пр-я)
3)Распределительная (распределяется полученная прибыль пр-я)
4)Регулирующая (определяются возможности привлечения заемных источников финансирования)
Собственный капитал состоит из двух частей:
Инвестированный капитал (вложен собственниками):
1.Накопленный капитал (формируется за счет чистой прибыли):
Для определения стоимости собственного капитала используется показатель «стоимость чистых активов пр-я»
Ча=Ар-Пр, где где р - принимаемые к расчету (А-активы, П-пассивы)
Ча пр-я рассчитывается ежеквартально.
Собственный капитал состоит из следующих элементов:
1.Уставный капитал (акционерный, паевой, складочный)
2.Добавочный капитал:
- Прирост стоимости имущества при переоценке основных средств
- Эмиссионный доход
- Средства полученные безвозмездно
3.Резервный капитал – формируется в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.
4.Нераспределенная прибыль
5.Прочие резервы – создаются в целях:
- Компенсации убытков пр-я
- Равномерного распределения доходов в течение отчетного периода.
Существует 3 группы расходов:
1.Оценочные резервы – предназначены для уточнения балансовой оценки отдельных объектов бухучета, формируемых 1 раз в год перед составлением годового отчета.
2.Резервы предстоящих расходов, создаются с целью равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения:
3.Резервы по условным фактам хозяйственной деятельности, создаются для удовлетворения обязательств, которые еще не возникли, но могут возникнуть с высокой степенью вероятности.
Оценка стоимости собственного капитала (ССК) может производиться тремя базовыми подходами:
- Методом дивидендов. Цена собственного капитала (ЦСК) определяется текущей стоимостью дивидендов. Норма дивидендов ЦСК:
k =Д(прогнозируемая стоимость дивидендов)/ Р(рыночная стоимость акций)
формула Гордона - k =Д/Р + g(ожидаемый темп прироста дивидендов)
2.Метод доходов. Вся полученная прибыль распределяется между собственниками П.
Цск = Чистая прибыль / собственный капитал
3.Метод оценки доходности финансовых активов компании. Основывается на принципе, в соответствии с которым требуемая норма доходности должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники чтобы получить указанную доходность.
R = Rf + B (Rm – Rf)
R – доходность предприятия;
Rf – доходность по безрисковым вложениям (т.е. гос. ценным бумагам);
Rm доходность по обыкновенным акциям, котирующимся на фондовом рынке;
В – коэффициент систематического риска, показывающий колебания цен на цены акций.
