Метод инвестиционной группы используется, если для приобретения недвижимости привлекается заемный капитал. При этом ставка капитализации может быть рассчитана как относительно финансовых, так и относительно физических составляющих.
Метод инвестиционной группы для финансовых составляющих. Ставка капитализации является средневзвешенной величиной, учитывающей интересы как собственного, так и заемного капитала:
где Rm– ставка капитализации для собственного капитала, которая определяется из данных по сопоставимым объектам делением значения дохода до налогообложения на величину собственного инвестированного капитала;
Re, – ставка капитализации для заемных средств.
Метод инвестиционной группы для физических составляющих. Ставка капитализации определяется по формуле:
где L – доля стоимости земли в общей стоимости недвижимости;
Rl – ставка капитализации для земли;
Rb – ставка капитализации для улучшений.
Ставка капитализации для земли рассчитывается как отношение дохода, приходящегося на землю, к стоимости земли.
Ставка капитализации для улучшений определяется из отношения дохода, приходящегося на улучшения, к стоимости улучшений.
40.
