Одним из источников информации для принятия решений инвесторами служат рейтинги.
Рейтинг - это экспертная оценка риска, который связан с тем или иным долговым инструментом или с финансовым институтом.
В качестве эксперта, выставляющего рейтинг, выступают рейтинговые агентства. Рейтинговое агентство - это независимая организация, проводящая экспертизу заемщиков по их просьбе или по собственной инициативе; выставляющая и публикующая рейтинги, предоставляющая комплекс различных иных информационных услуг на финансовых рынках.
Основная функция рейтингового агентства - это многостороннее информационное обслуживание участников финансового рынка.
Клиентами рейтингового агентства являются и эмитенты, и инвесторы, и банки, и финансовые институты, и государство.
Эмитенты ценных бумаг, приобретя рейтинг выпускаемых ценных бумаг, получают независимую оценку степени их рискованности, оценку инвестиционного качества этих финансовых продуктов. Это дает возможность установить адекватный уровень доходности по данным бумагам, цену их размещения на рынке.
Для инвестора рейтинг - это ориентир для принятия инвестиционных решений и оценки риска, с этим решением связанного.
Рейтинг банка или финансового института позволяет привлечь клиента на оптимальных в сложившейся ситуаций условиях, а потенциальным клиентам - выбрать свой банк, отвечающий индивидуальным представлениям о соотношении доходности и надежности вложений.
Государство использует рейтинговые оценки для понижения совокупного риска путем установления норм резервирования против вложений в инструменты с повышенной рискованностью, введения ограничений на вложения в ценные бумаги с пониженным рейтингом, требования обязательного выставления рейтинговой оценки для определенных видов ценных бумаг и т.д.
Не все виды ценных бумаг подвергаются рейтингу. Рейтинг выставляется для:
- облигаций;
- депозитных и сберегательных сертификатов;
- коммерческих бумаг (простых финансовых векселей);
- привилегированных акций (постольку, поскольку эмитент несет фиксированные обязательства по ним).
Организация рейтинга ценных бумаг предполагает прохождение ряда этапов:
1. Ознакомительные совещания представителей эмитента и рейтингового агентства, проводящиеся до регистрации эмиссии. Встречи проводятся по взаимному согласованию сторон и не являются необходимым элементом рейтингового процесса.
2. Подготовка эмитентом всесторонней информации о себе для проведения рейтинга ценной бумаги, обычно за три-пять лет.
3. Совещание представителей эмитента и рейтингового агентства после регистрации эмиссии, официальная передача эмитентом информации для рейтинга.
4. Подготовка отделом отраслевого рейтинга аналитической информации для рейтингового комитета.
5. Работа рейтингового комитета, конечным результатом которой является решение о выставлении рейтинга конкретной ценной бумаге.
6. Передача эмитенту информации о выставленном рейтинге ценной бумаги.
7. Публичное распространение информации о выставленном рейтинге.
8. Последующий мониторинг эмитента.
Заемщиками на финансовых рынках могут выступать государство, предприятия, банки и другие финансовые учреждения. В связи с этим выделяют страновые, корпоративные рейтинги и рейтинги финансовых институтов.
Страновой рейтинг - рейтинг, присваиваемый стране-заемщику обычно при займах на международных рынках. Этот рейтинг также называют суверенным.
Корпоративный рейтинг - рейтинг, присваиваемый предприятиям-заемщикам.
Рейтинг финансовых институтов - рейтинг банков и иных специализированных финансовых институтов, представляющих собой «профессиональных» заемщиков.